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中牧股份:跳空高开 有望涨停 关注

http://www.sina.com.cn 2007年09月18日 10:02 顶点财经

中牧股份:跳空高开有望涨停关注

  顶点财经

  异动原因:

  中信证券:我们维持07年公司EPS可达0.50元的预测,同时考虑到蓝耳疫苗和猪瘟疫苗的高增长,提高08年EPS预期至0.95元,提高09年EPS至1.2元。作为养殖大国的兽用生物制品龙头企业,公司已经步入快速成长通道,可以给予08年45-50倍PE。

  投资亮点:

  1、公司是国内畜牧行业的龙头企业,主要产品在国内都占有较高的市场份额,因而公司的经营状况与行业整体景气度相关性较强。中牧股份目前已成为国内生物制品领域产品品种最全、生产能力和产量规模最大的企业。

  2、公司的生物制品业务主要分为禽用疫苗、畜用疫苗和特种疫苗等三类,这部分业务的盈利能力很强、而且也很稳定,近5年来的毛利率水平基本上都保持在55%左右。

  3、中牧兰州厂新建了两条符合GMP条件的生产线,主要是用于生产特种疫苗多价苗和合成肽疫苗,并都将于今年投产,届时公司特种疫苗的生产规模将扩大1倍以上。4、禽流感

病毒在全球呈现蔓延态势,禽流感疫苗生产厂家不可避免的受到了市场的进一步关注,该公司高毛利率疫苗产品市场需求增长的预期仍将给公司带来相当想象空间。

  风险提示:

  1、由于国家产业政策在改革调整中的不确定性,市场竞争进一步加剧,营销工作难度加大。

  2、国际国内饲料原材料涨价,各项原材料及水、电、油、运等价格上涨,以及公司新建成车间的投入使用,增加了企业的运营成本。加之国际公司对中国市场的不断渗透,公司的发展速度和效益提高面临越来越大的压力和困难。

  3、根据北京市对高新技术企业的税收政策要求,公司享受的减半征收企业所得税政策于2004年12月31日到期。自2005年1月1日起,需交纳15%的企业所得税,对公司净利润的增长造成较大影响。

  投资建议:

  三元顾问分析师胡文毅认为,公司是国内畜牧行业的龙头企业,主要产品在国内都占有较高的市场份额,目前已成为国内生物制品领域产品品种最全、生产能力和产量规模最大的企业。可适当跟踪关注。第一目标位35元。

  相关板块:医药板块  

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