豫光金铅：长阳拉升 新高在即 持股

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　　异动原因：

　　河南豫光金铅股份有限公司拟与控股股东河南豫光金铅集团有限责任公司(下称:集团公司)及其子公司河南豫光锌业有限公司共同设立"甘洛恒达矿业有限公司"，新公司注册资本为人民币2000万元，其中公司出资800万元，占40%的股权；集团公司出资600万元。占30%的股权。

　　投资亮点：

　　1公司拥有装备一流的铅、银、金生产线，有一定的技术开发与创新能力，是亚洲最大的电解铅生产基地和我国最大的白银生产基地，其生产的高纯度"豫光"牌电解铅在国内电解铅质量抽检中排名第一，具性价比优势，近3年电解铅国内市场占有率约8%；白银收入占总收入比重约30%，拥有白银出口自营资格和境外自营资格；黄金品质高，也是公司重要的利润来源之一。

　　2大型铅锌冶炼生产企业。控股股东豫光集团投资1.35亿元建设的年产8万吨粗铅技改工程于05年3月投产,该项目采用富氧底吹等多项先进工艺，投产后将使豫光集团年增产粗铅8万吨、黄金980千克、白银109吨、硫酸6万吨，电解铅年总产量达25万吨以上，新增销售收入5.6亿元，利润6300万元。

　　3近几年有色行业的快速发展，以及国内外需求持续旺盛，使公司的经济技术指标增速明显，给公司带来了丰厚的回报。

　　风险提示：

　　1　铅冶炼行业是个污染严重的行业，随着国家环保治理力度的逐步加大，环保费用的支出将增加公司的经营负担。

　　2　尽管2005年有色金属价格上涨很快，但是原料价格也在上涨，且上涨的幅度均大于销售价格上涨幅度。

　　3尽管公司拥有一流的铅冶炼设备与工艺，但是铅精矿的成本占整个成本的比重较大，对公司成本的影响比较明显.投资建议：

　　三元顾问分析师李伟峰认为，公司拥有装备一流的铅、银、金生产线，有一定的技术开发与创新能力，是亚洲最大的电解铅生产基地和我国最大的白银生产基地，可适当跟踪关注。第一目标位29元。

　　相关板块：有色金属板块