索芙特：第一品牌 优势突出 留意

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　　异动原因：

　　索芙特是目前国内功能性化妆品第一品牌，在中低档产品上具有较强的竞争优势,主要产品的市场占有率都超过50%。特别是在细分市场中的竞争优势尤其明显，公司已形成了减肥,防脱发,去斑,美乳等9大系列产品。经过十多年的发展，索芙特已经成为国内最有竞争力的民族品牌。

　　投资亮点：

　　(1)公司生产经营的化妆品是与人们生活息息相关的日用消费品，是高度市场竞争的行业。产品市场大，中小企业多，竞争激烈是化妆品行业的特点。随着人们生活水平提高，化妆品消费市场不断扩大，公司的发展机遇会越来越多。

　　(2)随着国民经济快速发展，人们生活水平日益提高，中国农村将成为今后日化产品庞大的消费市场。公司计划在今明两年，着手建立全国主要乡镇产品销售网络(点)，把公司产品特别是洗涤产品和消毒产品销到农村去，开拓新市场，培养新的利润来源。

　　(3)预计公司2007年投资资金需求为4亿元人民币，其中3亿3千万元投放到从化生产基地项目(包括原料生产基地、

化妆品生产基地、研发中心)和美容化妆品营销渠道的药妆连锁店项目，7千万元用于加强产品终端建设和品牌推广。资金来源主要是公司2006年定向募集资金33057万元和2006年前的利润留成7000万元。

　　风险提示：

　　国家

宏观调控政策风险。如果通货膨胀过度，企业产品耗用的原材料，包装物，运输费用等必须开支的成本不断上涨，有可能影响公司产品的毛利以及整体盈利水平。

　　投资建议：

　　三元顾问分析师李伟峰认为：公司国内药妆连锁店初具规模的时候，引进日本公司投资，共同投资开发药妆连锁店和产品流通渠道；继续发展港澳地区产品市场，大力开拓东盟十国新业务。公司经营保持平稳有序的增长态势，具有一定投资价值。第一目标位14。5元。

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