长航凤凰：实力雄厚 提升服务 关注

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　　异动原因：

　　公司拥有各类货轮、拖轮、驳船等营运船舶1224艘，载重吨184万吨，加上拟租赁上游的船舶资产，投入运营的总船超过1500艘，载重能力超过230万吨，居国内内河航运企业之首。长航集团下属主营内河油运的南京水运尽管面临输油管道的激烈竞争，却在通过延长航线提升服务的发展战略后业绩快速增长。

　　投资亮点：

　　(1)2007年上半年业绩：其利润总额为6659万元，2006年同期为2048万元，同比增长225.03%；2007年上半年净利润为4541万元，2006年同期为901万元，同比增长403.68%；每股收益为0.067元，同比增长286.78%。今年上半年，长航凤凰完成货运量3526万吨，货运周转量255亿吨千米，完成主营业务收入109224万元。

　　(2)公司按“买、卖、建、租、改”五个一批的发展思路，加快推进主要项目发展。确立“立足长江，发展沿海，走向远洋”的发展目标，以江海直达、江海联运的特色为客户设计提供全程物流服务，成为同类企业中唯一能够实现远洋、沿海、长江、运河全程物流服务的水运企业。

　　(3)随着公司业务的战略结构调整，运力稳步释放，同时随着公司运力结构调整，收入毛利率逐步提高，双重因素的驱动，公司将迎来业绩持续快速增长，明后两年将迎来业绩的爆发。

　　风险提示：

　　2007年原油将进入相对的高价时期，国际形势的不稳定性使市场的可预测性降低，同时国内监管力度进一步加强，炼化产品价格市场相对稳定，公司不得不消化大幅增加的原料成本，也相应地削弱了产品的利润空间。

　　投资建议：

　　三元顾问分析师李伟峰认为：此前该股走势一直十分稳健，主力缓慢放量上行，已暴露了增量资金入场的行踪，但作为稳健的优质投资品种，值得投资者重点关注。第一目标位14元。

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