上海航空：强势拔高 再度涨停 关注

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　　异动原因：

　　中金公司认为：从投资的角度看，我们认为上航下半年是最有机会的航空股。但我们认为机会将来自于行业的整合而不是引入财务投资者。由于财务投资者更看重的是投资回报，引入财务投资者价格上很难相对市场价格有一个溢价(通常引进财务投资者的价格会比市场价格有一定的折扣)，因此从二级市场的角度来看，引进财务投资者肯定不是最佳选择。

　　投资亮点：

　　1在本币升值预期依旧强烈的大背景下，航空股作为最大的受益行业之一，未来价值提升空间依然值得重点期待。由于航空燃油需要大量进口，人民币一旦升值其成本支出将大幅降低。公司报表显示，公司无论是短期借款、长期借款，还是融资租赁、经营性租赁应付帐款，均以美元负债为主，人民币很小的升值幅度都会对业绩变化带来较大的影响；2公司是我国第一家非民航总局直属航空公司，公司以上海空港为基地，在国内市场机构中，是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。

　　风险提示：

　　航空燃料占航空公司成本的30%以上，上调航空燃油对航空板块上市公司构成直接利空。。

　　投资建议：

　　三元顾问李伟峰认为公司是我国第一家非民航总局直属航空公司，公司以上海空港为基地，在国内市场机构中，是规模仅次于三大航空集团以及海航的中型航空运营公司，治理结构较好，具有良好的运营效率以及成本控制能力。建议适当关注留意。第一参考目标位18元。

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