马龙产业：逆势涨停 再创新高 留意

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　　异动原因：

　　马龙产业(600792)位于磷矿资源丰富的云南省，目前公司拥有磷矿储量达1800万吨，按10:1生产比例相应于180万吨黄磷。

　　投资亮点：

　　1、随着云天化集团的入主，以及磷矿资源的不断注入，公司的业务将走入正轨。

　　2、公司取得了2010年前享受减按15%缴纳所得税的优惠政策，此优惠政策将对公司的发展产生积极影响。

　　3、随着中国经济的整体增长及消费升级，精细磷化工产品的消费在逐步增长，这为实力雄厚的企业创造了新的发展机会。

　　4、公司已经收购了华宁县1800万吨的磷矿资源，未来随着整合的进展，将不断有磷矿资源注入，发展前景较好。

　　风险提示：

　　1、随着云南省电力供应紧张局面的缓解，黄磷的产能将进一步释放，供过于求的局面还将加剧。

　　2、出口税负增加、电力价格上升、环保要求提高、产业政策限制等外部环境变化及竞争的加剧，都给公司带来了一定的压力。

　　投资建议：

　　三元顾问分析师胡文毅认为，公司已经收购了华宁县1800万吨的磷矿资源，未来随着整合的进展，将不断有磷矿资源注入，初步计划形成60万吨／年的磷矿生产能力，发展前景较为乐观；可适当跟踪关注。第一目标位16元。

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