首旅股份：高开高走 创出新高 持股

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　　异动原因：

　　近期公布中报，上半年公司实现主营收入7.85亿元，同比增长24%；实现净利润6231万元。同比增长43.2%。上半年实现EPS0.269元。受益于旅游环境的改善,南山景区上半年游客数大幅增长，上半年的净利润约为6000万元，同比增长50%。

　　投资亮点：

　　(1)奥运旅游：公司拥有地处黄金地段的京伦、民族等饭店，已成为奥运接待指定酒店；旗下北京展览馆地位突出，连续多年营业收入超亿元。神舟国旅2006年3月8日出境游资质已经恢复，经营进入正常轨道。

　　(2)实力大股东：北京首旅集团持有1.6亿股国有法人股，控股比例达69.14%，在股改中有较强对价能力；集团控制的资产已高达200亿元，2004年收入超过120亿元，利润达7.8亿元，均居全国旅游企业集团前列，拥有全聚德、新燕莎两大旗号。首旅集团表示，将通过利用其自身资源优势，积极支持首旅股份快速发展，使其成为中国

　　(3)景区旅游资源及提价优势：子公司海南南山文化旅游公司拥有南山景区，随着高108米的南山海上观音圣像于05年4月开光，南山景区旅游在1-2年内将进入成熟经营期；05年10月起，南山佛教文化苑散客票价由每张65元调整到150元，旅游团队由每张50元调整到138元，首旅股份对应每张将增收25元、28元。06年3月南山项目、沙湖项目均已开始进行周边旅游地产开发的论证或实施，借此可以深入提高公司在景区资源开发投入上的回报。同时公司也正在宁波、四川、吉林等地积极开发新的旅游景区和景点。

　　风险提示：

　　我国酒店行业集团化、品牌化、连锁经营的模式将逐渐取代目前单体经营为主的模式。世界知名的饭店管理集团将利用集团规模的优势大举侵入，对首旅股份酒店业的发展形成一定的竞争压力。

　　投资建议：

　　三元顾问分析师胡文毅认为考虑到公司核心酒店07年将全面恢复正常经营并充分享受奥运带来的行业景气，可适当跟踪关注。第一目标位61元。

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