华夏银行：量增价涨 强势涨停 低吸

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　　异动原因：

　　国金证券认为，公司业绩状态基本符合预期。公司目前的业绩状态呈现出资产质量逐步转好下的业绩稳定增长。虽然公司35.5%的净利润增长率逊于同业，但是公司拨备前利润增长率为69.9%，公司主营业务基本符合行业的发展情况。我们认同公司加大拨备提高覆盖率的会计政策，以便为未来的业绩增长提供安全边际和空间。

　　投资亮点：

　　(1)2006年业务增长：截至2006年末，公司资产总规模达到4450.53亿元，比上年末增加891.32亿元，增长25.04%；各项存款余额3712.95亿元，比上年末增加571.28亿元，增长18.18%；各项贷款余额2597.67亿元，比上年末增加263.44亿元，增长11.29%；不良贷款率2.73%，比上年下降0.32个百分点；资本充足率8.28%，核心资本充足率4.82%。

　　(2)公司是中国外汇交易中心会员单位，是上海黄金交易所会员单位，在全国银行间同业拆借市场、外汇市场上均能办理资金经营业务。截止2005年6月30日，华夏卡发行量突破1100万张，并形成了以华夏丽人卡等为代表的一批品牌产品；网上银行和国际业务发展迅速。截止06年底，公司共托管基金5只，托管基金资产净值31.32亿元，市场占有率0.37%。

　　风险提示：

　　华夏银行与2006年6月完成股改,小非持股今年6月开始可陆续上市流通。

　　投资建议：

　　三元顾问分析师李伟峰认为，公司成功取得了全国社会保障基金托管业务资格，从事短期融资券承销业务资格，为公司扩大业务领域发挥了积极作用，有望形成公司未来利润增长亮点。可适当跟踪关注。第一目标位23元。

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