闽东电力：区域优势 进军保险 关注

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　　异动原因：

　　公司的主营业务为水力发电，是所在经营区域唯一以经营发电为主营业务的集团化公司。现持有厦门船舶重工股份有限公司32%股权，福建福宁船舶重工有限公司30%股权，厦船重工前身为海军第103工厂，公司相继从广州造船厂和上海沪东造船厂引进了国内先进的设计系统，造船水平挤身国内前列。

　　投资亮点：

　　(1)根据国家有关产业政策，将鼓励发展和使用水电等清洁能源，在水电项目建设和资金等方面给予支持，水电项目仍具有较好的前景。公司也确立了收缩战线、发展主业的战略，2005年通过处置非主业投资项目收回的资金将用于投资水电项目建设。

　　(2)闽东水电站新三级扩建工程是目前公司最大的投资项目，总投资40,433.80万元，总装机容量8万千瓦，年发电量预计为1.98亿千瓦时；该项目已投入资金9800万元，2006年预计投入1.5亿元；该项目原是募集资金项目，但资金于2004年前已被挪用，因此资金来源主要通过债务融资，目前银行同意为其提供授信额度2.5亿元。

　　(3)公司拟出资9000万元参与发起设立中安财产保险股份有限公司。我国保险市场处于高速发展过程的起步阶段，具备高速增长的社会经济条件，行业吸引力巨大，公司在抓好当前各项工作的同时，有必要致力于拓展新的发展空间，寻求新的利润增长点。投资参与发起设立中安财产保险公司是公司整体发展战略的需要。

　　风险提示：

　　根据有关规定，成立中安财产保险股份有限公司尚需中国保险监督管理委员会的筹建批复，以及公司投资入股也要进行相应股东资格审查。目前，该项目还处于发起筹建申报阶段，因此本项投资尚有不确定性。至于对公司的影响，闽东电力在公告中表示，投资入股中安财产保险公司后，占用了公司正常经营活动现金，因此将增加公司的财务费用。由于短期内该项目无法为公司贡献利润，投资收益可能在投资发生一年后产生，因而短期内也将影响公司利润。

　　投资建议：

　　中山

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