世茂股份：走势稳健 新高在即 跟踪

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　　异动原因：

　　国泰君安预计07年房地产主营收入有望实现18个亿左右，按现有4.678亿股本，EPS实现0.34元。预计08年房地产主营收入实现大约22个亿，EPS达到0.46元。如果此次注入407万平米商业地产今年获批，则净利润将增厚，EPS有望进一步走高。

　　投资亮点：

　　1、公司项目储备情况比较理想。福州外滩花园一期总开发面积27万平方米，目前已经销售80%左右；南京滨江新城总建筑面积150万平方米，可销售面积在127万平方米，将是今后几年主要开发项目，2006年将是开始进入结算的第一年。另外，公司目前开发的项目还有昆山的近7万平方米的商业地产项目，以及上海南京路上建筑面积约10万平方米的"上海国际大都会"项目。

　　2、公司出巨资5520万投资海通

　　3、申博成功后浦江两岸的商圈将得以快速形成，公司开发的房产项目升值潜力十分巨大。

　　4、

　　风险提示：

　　1、房地产开发行业是资金密集型行业，而房产销售收入的确认则带有明显的滞后性和不均衡性，这对公司的资金周转能力是很大的考验。

　　2、国家实施的一系列针对国内房地产发展的调控政策，依然将对2007年房地产市场的发展产生重要影响，房地产开发企业面临的经营压力依然存在。

　　投资建议：

　　中山证券分析师岳从忠认为，上海浦江两岸开发、世博会申办成功、新一轮城市建设的深入，为公司提供更为广阔的发展空间；从目前情况来看，公司迎来了其高速发展期；可适当跟踪关注。第一目标位36元。

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