新浪财经讯 11月19日，长江证券研究所所长张岚做客新浪聊天室，就近期市场热点、后市运行趋势以及投资策略等做了精彩的演讲。张岚认为，未来市场仍有一些有利于市场的信息可以期待。市场将受到与刺激经济计划相关的信息影响，诸如降低个人所得税、进一步降息等，还可能受市场性的信息影响，诸如融资融券业务的试点以及关于股指期货的讨论。这都将有利于市场活跃。以下为聊天实录：

　　各位新浪网友，大家好！

　　主持人：亲爱的新浪网友大家好，欢迎来到新浪嘉宾聊天室，今天我们的嘉宾是长江证券研究所所长张岚。

　　主持人：沪指最近几日在政策推动下连续上涨，目前已经站上2000点。请您分析这次回升是反弹还是反转？

　　市场仍有利好值得期待

　　张岚：目前判断，仍是反弹。反弹的动力来自于：

　　第一，对4万亿经济刺激计划的预期，这些刺激项目直接收益行业是基建、机械设备、钢铁、水泥、铁路建设等拉动国民经济能力较强的行业，这些行业和相关上市公司在股市中也占有重要权重，一些品种又是机构长期关注或持有品种，因此刺激计划，等于直接利好机构持仓品种。

　　第二，来自于投资机构业绩排名的压力。今年市场基本处于下跌通道中，仅有的几次反弹也很短暂，让不少曾经成功逃顶的机构再度深陷其中。年底临近，业绩相对落后的机构更有冲动把握住任何一次可能的机会，而当这些机构买入的力度较大，行动又较为集中时，必然对业绩排名原先较靠前的机构形成压力。机构相互的博弈促使并推动了反弹行情。我们如果观察机构买卖行为，可以发现，一些曾经看淡后市的机构开始转变操作。

　　第三，未来市场仍有一些有利于市场的信息可以期待。市场将受到与刺激经济计划相关的信息影响，诸如降低个人所得税、进一步降息等，还可能受市场性的信息影响，诸如融资融券业务的试点以及关于股指期货的讨论。这都将有利于市场活跃。

　　但即便如此，我们仍把这次行情看成是一次反弹，因为我们还无法预料股市所依托的经济环境会如何演变。

　　现实压力依然存在

　　我们面对现实的压力来自于

　　第一，海外市场的负面信息还在不断传来。

　　第二，国内宏观经济数据还在呈现回落状态，发电量、工业经济增加值都呈现回落。在这种情况下判断宏观经济见底，可能为时过早。

　　第三，各地政府对当地经济形势的担忧也非常明显。我们如果关注各地报刊，近期最主要的任务便是安抚当地企业，推出利好政策。这都现实目前的经济困境是全局性的。

　　第四，小非解禁是一个无法回避的问题，在经济回落的情况下，企业资金普遍紧张，兑现小非，获取资金是小非很自然的选择。

　　谈反转为时尚早

　　主持人：反弹过程巨量意味着什么，击鼓传花谁接了最后一棒，反转是否具备必要的条件，大非选择减持是否意味着前景继续看淡？

　　张岚：反弹出现巨量，显示机构对前景存在分歧，大家在行情演变过程中不断转换角色，曾经看多的，可能转空，曾经看空的，可能翻多。

　　现在谈反转，可能还早。毕竟股市所依赖的宏观经济形势还需要进一步明朗。

　　大非减持，可能看淡市场，也可能资金紧张，不论如何，这些行为都折射出目前市场尚未达到普遍乐观的程度。

　　主持人：前期反弹主要是些低价股和概念股飙涨，今日权重股开始有所表现，中石化涨停，后市权重股能否接过上涨的接力棒。