所以我刚才讲的这些行业它占到整个沪深股市的82%，这些行业的估值水平怎么样会直接影响到大盘的整个估值水平，这个是比较清楚的。当然了，历史底部区域的到达还是一个时间问题，像05年中间运行了7个月，盘整了7个月。这是我的一个基本观点。

　　散户投资者要确定投资行为

　　主持人：您刚才说到产业资本现在已经开始举牌了，对于咱们绝大多数的散户投资者来说，现在应该采取一个什么样的操作策略呢？

　　詹诗华：我是这样看的，我们中小散户投资者首先要确定他的投资行为，你是做价值投资，还是做趋势投资，还是做短线交易，如果价值投资，我觉得在接近历史底部区域你就可以挑选一些有价值的股票。另外一个，趋势投资，我觉得市场的趋势还没有发生改变，是不是反转了，这个现在没法判断，这种情况下他的投资应该是比较谨慎的。还有短线交易，短线交易就是没有必要去看所谓历史底部或者大盘的趋势，没必要，它就是根据整个市场的政策，外围市场的情况做一些短线的交易。另外还有一个战略投资者，中小散户不可能做战略投资者的，你要根据你的投资行为来确定你的投资策略。

　　金融危机影响A股表现在四方面

　　主持人：詹总，现在有好多投资者想进去抄底，但是又觉得咱们现在市场外围环境变幻莫测，比如说次贷危机的影响还没有过去。那您觉得次贷危机对中国资本市场有什么影响呢？

　　詹诗华：次贷危机应该说已经爆发为金融危机了，这个金融危机已经发展到第三个阶段了，就是对实体经济产生影响的阶段，特别是10月份美国公布了一些零售商的销售数据，这个数据明显下滑，显示美国的金融危机已经从金融领域影响到消费领域，对我们A股市场的影响表现在几个方面：

　　一个方面，市场它有一个联动作用，就是比如说美国股市、欧洲股市、日本、香港的股市对A股有一个相互之间的联动作用；

　　第二个，由于它影响到商品期货市场，影响到外汇市场，同样会影响到A股，这个是从市场角度来考虑的。

　　另外一个，从市场的基本面来考虑，由于美国经济大幅下滑，对我们的影响是比较大的，因为欧、美、日这些国家的进口量占到我们整个出口的47.62%，一旦它的消费受到影响，我们的出口会受到影响，相应来说对有关产业也会受到影响。

　　另外一个，由于一些商品期货市场，包括外汇市场的激剧烈波动，我们有一些上市公司，特别是一些像有色金属之类的公司，它的业绩也会受到影响。还有一个，由于全球需求缩减以后，一些行业比如钢铁这些行业也会由于它的需求受到影响，钢铁整个业绩也会受到影响，这个应该说是金融危机对我们的一个影响。

　　主持人：詹总，现在有投资者开始寄希望于下个月要召开的中央经济工作会议。因为在十年前亚洲金融危机的时候，就是在中央经济工作会议上国家开始实施积极的一些财政政策，您分析一下在下个月召开的经济工作会议中，期待有什么样的政策出台呢？

　　詹诗华：我前面也说过了，就是说我们的宏观经济政策会发生一些改变，比如说原来是从紧的货币政策，会不会有所改变，当然比较稳健的财政政策会不会向积极的财政政策改变，因为这个改变最近也反映出来了，对一些铁路，对一些基建的投资在加大，应该说会加大投资，另外，鼓励消费，这一块可能会比以前要宽松一些。