杉杉股份:锂电材料龙头全力打造新能源汽车整体解决方案

　　杉杉股份为锂电池材料龙头，受动力电池需求的拉动，规模扩张显著。不此同时，公司拟定增34.5亿，并设立5亿新能源汽车产业基金，通过对外合作，从核心零部件研发生产、整车制造到维保市场，完成了新能源汽车产业链全方面布局。公司发展路径清晰，成长空间大，给予推荐评级。

　　投资建议:考虑明年增发完成，我们预测公司15-17年的EPS分别为1.80/0.56/0.93元，对应的PE为19、61、36倍。我们给予明年69倍的PE，对应的目标价为39元，给予推荐评级。

　　风险提示:新能源汽车业务进展不达预期;材料业务收入不达预期。