微晶锆简介
微晶锆是一种新型陶瓷材料，具备耐磨、耐腐蚀、耐撞击、高强度、高韧性、热稳定性好等诸多优良特性。自1975年澳大利亚的R.G.Garvie首次以人工方法制得微晶锆以来，由于其较高的制备难度，该材料首先被应用于军事、航天航空等特殊领域。进入21世纪，微晶锆的制备工艺有了显著改进，才真正在民用市场得以推广。近年来，包括CHANEL、DIOR、APPLE在内的国际一线品牌所推出的首饰、腕表、手机等产品上均有使用到微晶锆材料。随着下游客户认知度的不断提升，微晶锆的市场空间将被进一步打开。
微晶锆助力移动互联大时代
与金属、塑料相比，微晶锆具备高硬度、低导热、无屏蔽、介电常数高、生物相容性好、观感如玉等优点，未来在智能手机、可穿戴设备上具有广阔的应用前景。从具体的产品形态上来看，我们认为，微晶锆将率先以指纹识别盖板、外观结构件、手机后盖为三大突破口，逐步切入移动终端产业链，助力移动互联大时代，分享行业发展盛宴。
三环具备微晶锆生产能力，未来想象空间巨大
经过多年的技术积累，公司已掌握微晶锆粉体制备、注凝、流延、精加工等制作工艺，贯通了从粉料制备到成品加工的整个产业链，且具备微晶锆材料量产能力。为应对下游市场的强劲需求，公司已在潮州本部积极布局，4.5万平米的厂房已初步建成，预计年内可正式投产。客户方面，公司与业内主流手机品牌以及国内新兴的智能可穿戴厂商都有接触。作为我国先进电子陶瓷领域龙头企业，公司必将充分受益移动互联时代陶瓷外观件市场的爆发。
维持“买入”评级
公司为我国先进陶瓷材料领域绝对龙头，具备突出的研发实力，可通过不断推出新产品进行技术变现，以提升业绩与估值。我们认为，公司产线布局完整，未来有望在各个应用领域全面追赶日系企业，预计公司15/16/17年每股盈利分别为0.95/1.15/1.38元，对应当前股价的动态市盈率分别是31/25/21X，维持公司“买入”评级。
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