业绩描述。
公司2015年上半年营业收入11.30亿元，同比减少0.19%;归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，同比上升57.61%，经营活动产生的现金流量净额为3.79亿元，同比增长19.75%。基本每股收益0.27元。
业绩点评。
营收基本持平，收入结构、资产结构进一步优化:公司2015年上半年营收与去年同期持平，公司收入结构进一步优化，折旧和业务运行成本下降，因而净利仍保持高速增长，销售毛利率比去年同期增长了约2.5个百分点。其中各业务占比有所变化:有线电视收看维护收入、广告费和频道收转费收入比例略微提升，而工程建设收入和设备使用收入比重降低。其中，工程建设费用比例降低是上期结算加快的原因。营收持平的同时，公司资产结构也继续优化:应付债券还清，负债率大幅下降约16个百分点。
高清交互数字电视平台内容不断充实丰富，积极布局新业态:目前，高清交互数字电视平台播出175个数字电视频道(含标清数字电视频道149个、高清数字电视频道26个和18个数字广播频道;在线视频点播节目9.1万小时(其中高清节目3.3万小时);提供直播、看吧、点播、院线、回看等14大项应用，推出多个创新品牌栏目。“歌华高清”新上线了“高清纪录”，累计上线5套高清轮播频道;“歌华导视”优化内容编排，利用二维码增加互动体验。公司在广告经营上积极开发广告播发管理系统，规范常规数据服务。除此之外，公司积极布局互联网电视、电视游戏新业态，拟建立“中国电视院线联盟”和“电视游戏产业联盟”。
“三网融合”稳步推进，家庭宽带用户累计达35万户:在“三网融合”再次成为产业焦点趋势的2015年，公司继续加强内外资源建设，启动了家庭宽带业务门户网站升级改版工作，继续发展电信增值业务。截至6月底，公司家庭宽带用户累计用户达35万户。除此之外，公司在2015年还中标了“北京市免费无线接入管理平台”、朝阳政务外网升级等项目。
“三网融合”再成焦点，长期走势看好:我们认为，广电行业与互联网之间的融合已经过成熟酝酿，在“三网融合”再成焦点的大背景下，资本运作也十分活跃。公司地处首都，传统业务基础扎实，新业态势头正旺。在股市波动较大的环境下，公司股价走势偏稳健，长期走势看好。
风险提示。
多网融合进度低于预期;产融协作进展缓慢;国家政策出现重大变化。
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