核心观点:
上半年营收6.57亿元，业绩增长符合预期公司发布中期业绩快报，上半年营收6.57亿元(+24.24%)，实现营业利润3.50亿元(+21.18%)，净利润为3.10亿元(+8.37%)，业绩增长符合预期。受血制品价格即将放开的利好影响，一季度公司加强了发货管控，随着下半年产品销量放开，预计全年业绩会有更大提升。
血制品业务量价齐升，继续保持龙头地位国内血制品需求缺口较大，《推进药品价格改革的意见》自今年6月开始实施，血制品最高零售价放开，对公司盈利有一定的促进作用。上半年公司获批在重庆建设6个采浆站，预计9月份就能投入使用，年采浆量将达到700吨，公司继续保持血制品龙头地位。
疫苗业务稳健，海外市场即将打开公司疫苗产品储备丰富，H7N9疫苗、狂犬疫苗、吸附百白破疫苗已获临床批件。流感病毒裂解疫苗通过WHO预认证，海外市场即将打开，公司是国内首家、全球第五家通过WHO预认证的企业，竞争格局良好。
单抗业务进展顺利，前景十分光明公司不断推进大生物布局，业务延伸至单抗领域。公司四大单抗品种美罗华、阿瓦斯汀、修美乐、赫赛汀申报临床获受理，另外三个单抗也在积极申报中。并且公司参与投资国内最大的单抗生产基地，占得市场先机。
盈利预测与投资评级预计公司15-17年EPS为1.10/1.31/1.58元，当前股价对应PE分别为40/34/28倍，给予“持有”评级。
风险提示血浆成本上涨过快;审批进度低于预期。
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