近一个月BDI持续走高,延续了9月底以来的反弹走势。中金公司分析师认为,BDI短期还可能会继续冲高,四季度将维持高位,建议投资者把握前期股价走势较弱的中国远洋的交易机会,A股看高至16元;同时,中海发展的业务也和BDI间接相关,而其估值在航运股中处于低端水平,因此长短线兼具交易性机会。
BDI自9月24日的2163点开始,到11月10日攀高至3615点,累计反弹幅度达63%。在此期间,好望角型(Capesize)和超巴拿马型(Panamax)运价指数分别反弹了138%和56%,中金分析师指出,与今年5月BDI上涨不同的是,此次反弹是由铁矿石、煤和粮食三大货种同时推动的,既反映了中国的投资需求,也反映了其他国家的经济复苏,因此后市还可能继续冲高。其一,中国铁矿石进口需求在年底前或维持高位;其二,其他国家的钢铁行业也快速恢复;其三,北美粮食出口量攀高;其四,租船活动开始活跃。
不过,分析师指出,由于目前运费的快速上涨中已有炒作成分,分析师认为4200点以上风险即显现。长期来看,分析师对明年的运力过剩仍表示担忧,因而维持2010年BDI均值为2000点的判断,但是明年一季度伴随铁矿石的谈判,BDI将大幅波动,届时可能将继续带来交易性机会。
二级市场方面,最近一个月,A股中长航油运和中海发展由于油轮运价反弹分别跑赢大盘12个和9个百分点;中海集运则由于集运淡季的到来和业绩低于预期而跑输大盘7个百分点。值得注意的是,中国远洋同期未能跟随BDI快速上扬,仅跑赢大盘1个百分点,反映了市场对BDI冲高回落的担忧,此种情形与今年5月份相似。分析师建议后市关注前期走势较弱的中国远洋的交易性机会。
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BDI走势