今日投资 陈文斌

股票代码	股票简称	买入以上评级人数	适度减持以下评级人数	评级系数	09EPSe
600059	古越龙山	3	1	2.88	0.20
000822	山东海化	3	1	2.80	-0.31
002277	家润多	3	1	2.82	0.79
600832	东方明珠	3	1	2.80	0.16
601003	柳钢股份	4	1	2.17	0.16
600007	中国国贸	4	1	2.56	0.27
002161	远望谷	4	1	2.57	0.37
600100	同方股份	5	1	2.38	0.40
002083	孚日股份	5	1	2.25	0.16
002128	露天煤业	6	1	2.25	0.92
600320	振华重工	6	1	2.29	0.52
002281	光迅科技	7	1	2.33	0.62
600497	驰宏锌锗	8	1	2.50	0.32
600015	华夏银行	12	1	2.50	0.68
600037	歌华有线	15	1	1.75	0.27
002142	宁波银行	17	1	2.43	0.57
600875	东方电气	19	1	1.80	1.87
600050	中国联通	19	1	1.96	0.21
000001	深发展A	29	1	2.11	1.42
600016	民生银行	30	1	2.06	0.59
600000	浦发银行	30	1	1.94	1.56
601166	兴业银行	31	1	1.84	2.38

　　说明：1.以上数据为今日投资财经资讯有限公司(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测和投资评级数据进行整理提供。

　　2. 评级系数：1.00～1.09强力买入；1.10～2.09 买入；2.10～3.09 观望；3.10～4.09 适度减持；4.10～5.00 卖出。

　　本周评级分歧较大的股票有22只，与上周相比增加1只，所处行业仍然比较分散，其中银行股有6只，其他分布于煤炭、有色金属、电力设备、机械制造等行业。我们选取煤炭行业进行简评：

　　2009年前三季度全国原煤产量21.38亿吨，同比增长10.3%，增速同比减缓4.1个百分点。煤炭出口1685万吨，下降52.8%；进口8573万吨，增长1.7倍；净进口6888万吨，去年同期为净出口335万吨。煤炭供求形势总体较为宽松，市场价格有所回落。9月末，秦皇岛港存煤442万吨，同比减少377万吨；直供电厂存煤2958万吨，同比减少492万吨，处于正常水平。

　　国元证券表示，从长期看中国宏观经济的高速发展为煤炭需求持续增长提供了坚实的支撑；煤炭呈现大体供需平衡的局面，同时局部地区、部分煤种、个别时段出现供应偏紧的情况会经常发生。综合考虑国内煤炭的供需、国际市场煤价走势，2010年，国内煤炭价格保持平稳的可能性非常大。此外，国际原油价格上涨、通涨预期也支持煤价上升，给予煤炭行业“推荐”评级。煤炭资源整合、资产注入给煤炭上市公司带来了机遇，其发展空间不断扩大。重点推荐：中国神华、大同煤业、西山煤电、开滦股份、恒源煤电、国投新集等。中投证券指出，近期国内各地动力煤价格明显上涨，炼焦煤价格相对稳定；后期，尽管山西加大了资源整合力度，但短期内可供资源量将不会有明显增加。而随着气温继续下降，各地冬季用煤需求将持续增加；此外，工业经济回暖也将继续增加动力煤需求，预计动力煤价格或将继续小幅上涨；炼焦煤、块煤市场需求增长乏力，预计市场行情将相对清淡。基于基本面持续向好和通货膨胀预期，维持对煤炭行业6-12月的“看好”的评级，预期四季度至明年一季度煤炭行业将跑赢大市。近期建议重点关注动力煤主流公司有：中国神华、国投新集、大同煤业、中煤能源等公司。

　　东吴证券也看好煤炭板块未来走势。他们认为，煤炭板块自今年8月进入强势调整以来，已经过了三个月的蓄势整理。随着三季报的公布，市场基本消化了三季度业绩同比下滑的利空因素。时至年关，煤炭板块在动力煤价格一路走高的支撑下，基本完成了趋势整理，有望展开新一轮跨年度行情。可积极介入山西的煤炭主流板块，即西山煤电、潞安环能、大同煤业、国阳新能、中油化建，稳健投资人可买入中国神华等蓝筹股。一些区域内龙头煤炭企业如盘江股份、恒源煤电可积极关注。激进投资人可关注有重组预期的低价煤炭概念股，如安源股份、红阳能源等。

　　不过国信证券短期内对煤炭行业保持相对谨慎态度。国信证券表示，当前煤炭板块最大环境是系统性利空的真空期，无论是煤价、上市公司业绩或者政策性因素等短期之内不会出现大的波动。短期之内，煤炭行业缺乏实质性的利好催化剂(煤价大幅上涨、资产注入以及资源整合等)。上半年煤炭行业表现强势，主要是由于板块超跌、煤价坚挺以及资源整合进程超出预期等，而当前，煤炭行业的估值基本合理。煤炭价格方面，动力煤经历了连续上涨之后，继续出现大幅上涨的可能性较小。因此预计上市公司的年报和明年一季报并不会出现太大的超预期因素，而更远的将来，中小煤矿的复产情况将是影响煤价的重要因素，这取决于整合进程，目前尚存一定的不确定性。同时，上市公司3季报业绩表现平平，资产注入进程同样慢于预期，行业内短期出现系统性利好的可能性不大。当前投资煤炭行业，如果寄希望于通胀及外围市场因素，将因缺乏坚实基础而造成高波动，也并不可靠。因此，短期内对煤炭行业整体保持相对谨慎。

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