快速增长的预收款不仅为房地产类公司带来了充足的资金，更锁定了其明年的业绩，这将继续支撑和拉升相关公司的估值水平。按今年三季度末预收款估算明年的每股收益，并以此来计算估值，目前房地产板块的估值水平仍有一定上升空间。

　　三季度末预收款同比增长68%

　　今年以来房地产销售的持续火爆，使房地产类上市公司预收款大幅增长。根据Wind资讯的数据统计，目前98家房地产开发类上市公司今年三季度末预收款达到1837.38亿元，同比增长68%，比今年中期末的1395.07亿元增长31.71%，比2008年末大增113.47%。

　　由于预售款只是销售商品房时预收的款项，根据会计的相关规定必须在房子交付使用后才能结算进入公司的营业收入，并形成利润。考虑到商品房从预售到交付使用，通常需要一年左右的时间，因此明年中期或年底时，今年预售的房屋将交付使用并进入结算。

　　根据三季报数据，房地产开发类上市公司今年前三季度营业总收入为1335亿元，预收款为1837亿元。如果不考虑今年四季度的变化，假设这些预收款明年三季度末前全部进入结算，仅此一项就将使明年三季度的营业收入较今年三季度增长37.6%。

　　如果销售净利润率（即净利润/销售收入）仍保持在今年三季度13.78%的水平，则这些预收款可带来净利润253.22亿元，比今年的184.28亿元增长37.4％。

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