方正证券9月21日发布投资报告，针对中鼎股份（000887.SZ）850 万美元收购美国两公司，首次给予“增持”评级。

　　中鼎股份近日公告，公司拟收购美国 Myers Industries， Inc(迈尔斯工业股份有限公司)持有Michigan Rubber Products，Inc(密歇根橡胶制品有限公司)及Buckhorn Rubber Products，Inc(鹿角橡胶制品有限公司)的净营运资产，包括有形资产和无形资产及相应的债务。其中有形资产包括存货、应收账款、固定资产。无形资产包括品牌及其客户关系、知识产权等。截至5 月底，上述两公司账面资产净值约为1400 万美元，初步商定收购价格为850 万美元。收购完成后，为保证正常运转，中鼎股份拟增加流动资金和中介费用350 万美元。本次投资总额预计为1200 万美元。

　　方正证券称，此次收购的MRP、BRP均为北美市场上久负盛名的橡胶制品供应商。通过收购，中鼎股份可利用两公司目前在汽车、工程机械、农业机械、给水控制系统等行业用橡胶制品的先进技术，提升公司在国内市场各类产品的自主研发水平，同时结合两公司多年来的品牌优势、优秀品质及客户关系，拥有美国福特、通用、克莱斯勒、曼胡默尔等顶尖客户，并进一步提高产品在美国市场的配套份额。

　　MRP成立于1972年，通过TS16949及ISO14001体系认证，技术研发力量雄厚，产品覆盖多个行业领域，主要生产汽车、电器、工程机械等行业用橡胶、塑料零部件，其中配套轿车产品约占销售收入的70%左右，已先后为美国通用、福特、克莱斯勒、日产(美国)、卡特皮勒等国际知名厂商的一级配套商。2008年，该公司实现销售收入2640万美元，息税折旧摊销调整后利润10万美元。

　　BRP成立于1913年，公司通过QS9000的体系认证，产品涵盖汽车、工程机械、农用机械、水电等多个领域，其中重型卡车、农业机械约占30%，房屋建筑约占30%，汽车约占40%。其主导产品为汽车、工程机械、农用机械等用进气管件、减震器橡胶组件、给水控制系统用大型密封件等。2008年该公司实现销售2890万美元，息税折旧摊销调整后利润170万美元。

　　收购完成后将派员参与境外管理，组织技术等相关人员赴境外企业学习交流，吸收两公司在汽车、工程机械、农业机械、给水控制系统等行业用橡胶制品的先进技术，并将美国中鼎有限公司(原美国AB公司)及本次收购的MRP、BRP进行资源整合。

　　方正证券认为，部分国际汽车橡胶件企业的破产与经营困境为公司带来提高国外市场占有率的契机。未来三年保守估计本部可维持20%以上年增长率，泰克、减震30%增长率。方正证券预计公司2009、2010年EPS分别为0.51、0.63元，首次给予公司“增持”评级。

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