评级：增持

　　评级机构：方正证券

　　公司是苏州本地有影响力的房地产上市公司，项目主要位于苏州高新区。目前公司在建项目128万平方米，拟开发项目约70万平方米，公司此次新增地块将提升储备92万平方米，项目储备中位于宁沪高铁附近的有7个。公司在未来三年将形成约60万平方米的商业地产，主要是围绕城市轻轨附近土地开发。另外，公司将投资15亿元开发苏州主题公司，占地共2400亩。公司还有一些基础设施类业务，主要有自来水供应、污水处理、热电、物流，可带来稳定的现金流。公司还涉及一些股权投资项目约5-6亿元，其中投资1亿元参股自来水厂；以1.2元/股的成本持有江苏银行6600万股；持有上海友邦华泰基金2%股权和东吴证券0.33%股权；此外还持有中新苏州工业园区开发股份公司5%股份，总投资8400万元，目前该公司已经申报IPO。

　　公司立足于园区开发，地产业务规模具有一定的增长基础，其他业务也能提升潜在价值，给予“增持”评级。