评级:买入
评级机构:东方证券
公司目前盈利主要来自内贸。外贸业务,主要是VLCC原油运输,受到整个外贸油运市场TCE 的巨幅下滑影响,运费也不断降低,而国内的原油与成品油运输市场相对封闭,运费水平稳定。
目前油运市场有三大因素处在底部:首先美国原油消费量与原油进口量处在底部,按美国国家能源局预测,美国将在2010年4月份开始增加进口。第二是运费水平处在历史底部,其中VLCC租金处于从1998年以来的低位,市场TCE只有不到2000$/d 的水平。第三,单壳油轮淘汰。尽管从大周期来看,油运市场动力过剩消化需要多年时间,但2010年油运从底部反转将是绝大概率事件,基于这三大因素,给予公司“买入”评级。