评级：增持

　　评级机构：民生证券

　　定向增发注入股权后公司营收大幅增长，同时解决了以往存在的关联交易问题，增加了减震，制动橡胶制品。汽车橡胶制品收入占比中期在80%以上，去年在70%，毛利率一直在30%以上，目前整个非轮胎汽车橡胶制品市场在150亿左右，而公司作为第一大厂商市场份额仅在10%左右，还有扩张空间。目前公司重点放在高端滚筒洗衣机的密封橡胶制品上，这一细分行业所需橡胶制品规模在2-3亿。工程机械橡胶制品毛利较高，但比重较低。消费电子橡胶制品虽然订单今年未能延续，但公司作为国内几乎唯一有能力承接上亿订单的厂商，未来仍有潜力，不过这块业务毛利水平一般。

　　4月后公司收入好转，9月份预计收入会在1.4-1.5亿，往年三季度都会差于二季度，而今年的三季度收入有望是历史新高，按照目前的经营态势，三四季度的收入都会在4个亿以上。公司下半年出口有望大幅好转。预计公司2009-2011年每股收益分别为0.52、0.59、0.67元，维持“强烈推荐”评级，目标价位14.75元，为2010年的25倍市盈率。