评级：增持

　　评级机构：联合证券

　　扎布耶盐湖是全球天然禀赋最好的盐湖。因中试条件和实际生产的差异，致数年来扎布耶实际产量远低于一期设计产能。估计要达到一期5000吨产能，尚需投入0.7~1.0亿元，增加约2平方公里的晒池和30个结晶池。规划中的二期2万吨/年产能尚需7~8亿元。上半年扎布耶生产碳酸锂粗盐约2千吨，但未运往白银进行深加工，因此未形成销售。公司铬铁矿生产受气候、地震等的影响，二季度才恢复生产，现积累了一些存货。尼木铜矿生产正常，尚未进入大规模开采阶段。预计公司2009-2011年每股收益分别为0.19、0.33、0.48元。

　　大容量动力和储能电池的推广应用，将促成锂从“工业味精”向“能源金属”的蜕变，公司拥有的扎布耶盐湖正是全球锂资源“皇冠上的明珠”。目前行业和公司均处于重大变革的前夕，虽然发展路径并不确定，但方向明确且前景乐观，维持“增持”评级。