深圳港腹地以外向型经济为主,出口复苏下其受益也是最为明显的。东海证券分析师张辉发布报告认为,深赤湾作为深圳港内重要的运营主体,是出口复苏主题下受益最为明显的基础设施公司之一。
分析师指出,8月赤湾港区完成集装箱吞吐量33.5万TEU,妈湾港区完成集装箱吞吐量14.3万TEU,两者合计为47.8万TEU。尽管同比降幅依然达到16.1%,但较7月已显著收窄14.6个百分点。环比来看,8月两港区合计吞吐量增速达到22.9%,即便剔除传统旺季因素,这样的增速也相当可观。从深圳全港看,8月环比7月的集装箱吞吐量增速达到15.6%,大幅领先于国内沿海主要港口平均3.1%的增速。分析师认为,出口复苏是8月数据明显好转的主要原因。
由于公司码头岸线资源饱和,前两年市场对公司的成长性一直有所疑虑。随着金融风暴席卷全球,公司目前的集装箱吞吐量较高点时已下滑超过两成。同时,考虑到后续潜在的散杂货业务搬迁能带来200万左右TEU的增量空间(目前暂未实施),应该说公司业务瓶颈在近3-5年内不会出现。
分析师预计公司2009-2011年EPS分别为0.64元、0.70元和0.75元,目前股价对应的2009年动态PE为21倍。考虑到公司是出口复苏主题下重要的投资标的之一,首次给予公司“增持”评级,目标价15元。