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友利控股:产能扩张正当时

http://www.sina.com.cn  2009年09月18日 08:01  中证网

  公司主要从事氨纶的生产和经营,金元证券分析师预计,随着世界经济的复苏,国内纺织品出口将逐步回升,从而带动氨纶的需求。

  我国氨纶行业在经历了近两年的景气下行后,开始进入景气上升阶段。前段时间,氨纶需求回升、价格上涨,行业开工率大幅提高。目前市场上氨纶产品处于供不应求的状态,预计氨纶价格将进一步上升。

  目前友利控股氨纶产能2.05万吨,即将提升至3.25万吨,仅次于华峰氨纶。公司新项目的投产恰遇行业景气上行周期,业绩将大幅提升。

  公司拟新增1.2万吨氨纶产能,加上友利特纤0.43万吨氨纶技改项目,公司将增加1.63万吨差别化氨纶产能,差别化氨纶将占到公司总产能的50%以上。公司产品档次将明显提高,市场竞争力和盈利能力将显著增强。公司拟上马项目采用连续纺工艺,纺丝速度将从600m/min提高至1000m/min。

  分析师测算公司2009-2011年每股收益分别为0.18元、0.55元和0.88元,对应市盈率分别为52.76倍、17.18倍和10.64倍。考虑到氨纶行业处于景气上行阶段,并且公司产能正大量投放,给予公司增持评级。分析师同时强调,氨纶属于强周期行业,行业景气上行程度和持续性存在不确定性;下游行业开工率依然较低等均是公司面临的风险。


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