时代出版（600551.SH）此次募投项目基本覆盖了出版产业链的各个环节，表明公司意在通过完善一体化的出版产业链，来进一步夯实主业。由于公司最终发行方案尚不确定，以及发行方案还需股东大会和证监会批准，我们暂时维持公司2009-2011年盈利预测0.63元、0.68元和0.74元不变，当前股价对应2010年PE仅为22x，处于传媒板块估值的最低端，重申推荐评级。