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　　天相投顾：建峰化工非公开发行股票明日上市 维持“增持”评级

　　天相投顾8日发布建峰化工(000950.sz)非公开发行股票明日上市点评，维持公司“增持”的投资评级。

　　公司将于2009年9月9日，向建峰集团等共计6家特定对象，非公开发行87，591，240股，发行价格为13.70元/股，募集资金1，199，999，988.00元。募集资金将全部用于二化项目建设。

　　天相投顾评论如下：

　　公司为气头尿素企业，由于靠近气源地附近 ，并自有供气管道，可保证供气稳定，成本优势明显。

　　近年来公司尿素产品毛利率一直保持在35%左右。公司二化（年产45万吨合成氨/80万吨）项目预计将于2009年12月建成投产，2010年6月前达产。届时公司尿素产能将达到75万吨合成氨/132万吨尿素的成产能力，产能明显扩张。

　　目前公司总股本为311，608，250股，增发后将变为399，199，490股，以增发后股本计算，预计公司2009-2011年EPS分别为0.72元、1.11元和1.57元。9月7日收盘价为16.49元，对应动态PE分别为23倍、15倍和11倍，估值处于较低水平。公司具明显成本优势，2010年产能扩张近1.3倍，未来增长明确，天相投顾维持公司“增持”的投资评级。

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