联合证券27日发布华菱钢铁（000932.sz）半年报点评，维持“增持”评级，具体如下：

　　公司今日公布中报：实现营业收入 199.4 亿，同比下滑 27.1%；实现归属于母公司净利润为-5.2 亿，或每股-0.19 元，与联合证券此前的预测相符，同比下滑165.1%。

　　与市场成见不同，在公司各钢材产品中，公司主营优势产品中厚板、无缝钢管上半年毛利率同比下滑幅度最低，无缝钢管甚至实现同比毛利率提升3.98 点（公司半年报原始数据错误）。公司盈利的大幅下滑主要是由于冷、热薄板、镀锌卷等非优势产品的影响。

　　联合证券对公司下半年及2010 年的业绩持乐观判断，预计下半年实现净利润8.2 亿，同比增长447%；2010 年实现净利润12.7 亿，同比增长322%。

　　联合证券的乐观预期是基于：

　　1. 公司中短期将受益于板材、管线价格的上涨与出口的恢复；

　　2. 公司中长期将受益于已排产至2011 年的持续产能新建和产品结构的升级调整，及Arcelor Mittal 的技术转移支持。

　　联合证券对公司 09-10 年EPS 预测分别为0.11 和0.47 元，对应动态PE分别为70.5 倍和16.7 倍。维持“增持”评级。

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