投资评级分歧较大的股票点评

　　今日投资 

　　说明：1. 以上数据为今日投资财经资讯有限公司(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的盈利预测和投资评级数据进行整理提供。

　　2. 评级系数：1.00～1.09强力买入； 1.10～2.09 买入；2.10～3.09 观望；3.10～4.09 适度减持；4.10～5.00 卖出。

　　本周评级分歧较大的股票数有37只，跟上周相比变化不大，所处行业集中度仍较为明显，其中银行股4只，有色金属、传媒、电力股各3只。我们选取有色金属行业进行简评：

　　近期有色金属价格动荡加剧，有色金属板块股票也跟随大盘大幅回调。市场因此对有色金属股后市走势比较迷惑，分歧较大。

　　中信建投认为，金属价格经过前期的持续上涨，目前已到达阶段性高位，积累了较高的风险。此外，金属消费淡季中的需求回落也是短期内制约金属价格的重要因素。尽管经济数据及市场上流动性充裕的局面没有根本改变，但金属价格的回调整理不可避免。而有色金属板块调整尚未到位。另外，有色金属上市公司多数已经公布中报，尽管二季度业绩比一季度明显好转，但总体上来讲仍是微利状态，尚未出现实质性改观。从供需关系来看，目前金属的需求也发生了变化。上半年世界主要经济体和国家刺激经济的政策提振了有色金属需求，推动了有色金属价格的上涨。现阶段上述政策所生产效果的时期已经过去，而这些振兴经济方案对经济的长期影响和作用从时间上来讲会比较滞后，还难以在当前的经济运行中得到体现。所以目前阶段正处于过渡期，预计金属需求将受到抑制，而随着年初以来金属价格的大幅上涨，供给在增加，导致供需关系逐渐失衡。由于有色金属行业的基本面发生变化，下调行业的评级为“中性”。

　　不过更多的分析师仍持乐观态度，继续看好有色金属板块。大通证券表示，虽然目前的经济尤其是美国经济还没有走出萎缩区，这将导致公布的数据可能良莠不齐，从而制约行业短期走势，但经济转暖是一个大的趋势，金属行业的景气度会因经济转暖而得到提升。维持有色金属行业“增持”的投资评级。

　　第一创业证券表示，金属价格出现了短期的急速调整，这种调整一方面缘于对金属价格短期涨幅较大的获利回吐，另一方面也因市场不断传出的宏观紧缩声音。从美国面来讲，美联储一再声明将在未来回收流动性，从中国来讲，前一阶段贷款锐减77%让投资者担忧信贷紧缩出现的可能。但货币宽松仍是主旋律。美国方面，并未企稳的经济、仍需救助的大型企业、不断增长的失业数据、优质贷款也出现违约率的上行让很难让人能确信美联储敢于在现阶段进行紧缩的货币政策。中国方面，尽管央行层面曾经传出略显谨慎的声音，但政治局会议再次强调宽松的货币政策让我们更加坚定货币宽松仍将是未来一个阶段的主旋律。因此下一阶段货币仍将宽松，在这一背景下，金属价格仍将上行，有色金属类股票将因金属价格上行而受益，维持行业“买入”投资评级。

　　中信证券也继续看好A股有色板块：尽管上周有色板块随着市场出现了一定幅度的调整，然而影响市场的几大因素并没有发生根本的变化：一是最新发布的数据普遍超出预期，仍在继续强化西方经济复苏的预期；二是，尽管美元在美国好于预期的经济数据、英国扩大量化宽松政策等因素的支撑下继续回升，但是市场对美元继续维持弱势的预期并没有发生根本的变化；三是流动性扩张在经济步入复苏通道中，加上大宗商品价格的持续回升，通胀压力特别是预期有望再次增加。在三大预期仍在持续甚至强化的背景下，对三季度有色板块的表现仍然保持乐观。但同时提示：部分金属价格已经上涨至历史性高位附近，可能削弱市场对其继续回升的预期，从而可能导致相关股票继续上涨的动能减弱；加上股价在大幅反弹之后，传统估值方法的评估能力大大减弱，资金流动和市场情绪对股价走势影响很大，因而市场出现剧烈波动的概率在增加。