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　　 摩根士丹利：给予东风集团“增持”评级

　　摩根士丹利8月11日发布投资报告，相信东风集团(00489.HK)股价未来15日上升，可能性约80%，或“几乎确定”，评级为“增持”。

　　摩根士丹利指，东风股价近期回落，短期估值更见吸引，现价09/10 年预测市盈率12.3/11倍，低于历平均水平。

　　7 月汽车销售按年劲升75%，受惠产品组品改善及存货低企，3 家合资增长稳固。

　　花旗集团：给予骏威汽车“买进”评级

　　花旗集团8月11日发布投资报告，料骏威车(00203.HK)上半年因广州本田销售组合摊薄收入、税项支出增加，使盈利倒退8%至11.38亿元人民币，给予骏威目标价3.85 港元，投资评级为“买进”。

　　花旗集团表示，骏威汽车拥有50%权益的广州本田，其7 月份汽车销量增加7%至3.24万辆。其表现逊于大市是由于去年同期广州本田推出第二代「Generation Fit」，并增加当月的产量以弥补去年6 月水灾导致产量减少。

　　骏威首个7 月销售量为19.57 万辆汽车，相当于该行估计全年销售32.16万辆预测之61%。但广州本田的销售组合同比表现较差，因为售价较高的组合「雅阁」和「OdysseyMPV」，其销售比例由去年首7 个月的63%降至目前的55%。

　　骏威对手广州丰田推出的「Camry 2.0/2.4L」型号7 月销售同比增61%至1.51万辆，同期「Yaris1.3L/1.6L」型号销售跌62%之1670 辆，两者表现分别逊于「雅阁」和「Fit」。

　　野村证券：将骏威汽车评级由“中性”降至“减持”

　　野村证券8月11日发布投资报告，将骏威汽车(00203.HK)评级由“中性”降至“减持”，目标价由3.10 港元升至3.40 港元，即2010年市盈率10 倍，相信其股价已走先于基本因素。

　　评级下调，主要由于：一)虽然销量已增15%，但上半年或录得失望的业绩，预计每股盈利按年跌4%；二)下半年市占率或继续缩减；三)2010年潜在盈利增长有限；及四)其盈利增长情况使估值变得昂贵。

　　 大和总研：将内地港口行业评级由“负面”调高至“正面”

　　大和总研8月11日发布投资报告，将内地港口行业评级由“负面”调高至“正面”，以反映近期内地采购经理人指数反弹。

　　该行预计，09 下半年中国出口增长将复苏，集装箱码头业会受惠。大和相信，中国首8 大货柜码头的吞吐量将由2010年开始录得正增长，但若出口复苏较预期缓慢，以及中央透过加息调控经济，会对行业增长构成隐忧。

　　内地港口股包括中远太平洋(01199.HK)、招商局国际(00144.HK)和厦门港务(03378.HK)。

　　 高盛证券：给予东方海外“买进”评级

　　高盛证券8月11日发布投资报告，将东方海外(00316.HK)列入“亚太区买入名单”，给予“买进”评级，目标价46.00 港元。

　　高盛证券指出，东方海外透过有效的收益率及成本控制措施，令中期亏损额少于预期，同时令日后毛利率有改善空间。虽然中期经营利润率录得-9%，但仍较同业NOL的-12%理想。

　　高盛相信，该公司退还租借船只予船东是营业成本维持低水平的主因，相信随着需求恢复以及有效的运载力控制，2010 下半年东方海外可以回复盈利水平。

　　报告指出，目前东方海外的市帐率为1.1 倍，EV/FV 则为0.98倍，低于同业的1.2 倍及1.07 倍，予该公司46.00港元目标价乃按目标船队乘以0.98 倍， 估计平均船队回报为9.8% ， 加权平均资金成本（VACC）为9.9%。

　　DBS 唯高达：把东方海外评级从“买入”下调至“持有”

　　DBS唯高达8月11日发布投资报告，把东方海外(00316.HK)评级从“买入”下调至“持有”，因近期股价高涨已经消化了房地产业务的上升潜力；但把目标价从40.05港元上调至44.73 港元，理由是内地房地产资产重估。

　　该行还预计今年下半年船运业务不会大幅好转，因供应过剩的问题仍然存在，且需求复苏情况疲软。

　　但DBS补充称，旺季需求可能推动第三季度运费温和反弹，但近期原油价格上扬将再度威胁利润率水平。

　　 大和总研：将利丰评级由“持有”上调至“跑赢大市”

　　大和总研8月11日发布投资报告，将利丰(00494.HK)评级由“持有”上调至“跑赢大市”，同时还将目标价由22.03 港元上调至28.45港元；主要由于将贴现现金流周期的起始点继续延用，另外将其末期增长率预测由3%上调至4%。

　　该行还将利丰09 财年的每股盈利预测下调了13%，但称由于09 财年可能对Karstadt 进行相关的拨备，美国消费者需求复苏，将利丰10 财年和11财年的每股盈利预测上调了4%-5%。

　　大和补充说，潜在的新收购会令该公司10 财年的每股盈利预测增长2%-9%。

　　德意志银行：将太古公司A评级由“沽售”升至“持有”

　　德意志银行8月11日发布投资报告，将太古公司A(00019.HK)评级由“沽售”升至“持有”，目标价由62.00 港元升至88.00 港元。

　　德意志银行表示，太古公司 A现价较预测净资产值折让29%，接近过去平均水平。

　　上半年业绩少许失望，尤其是航空业务及前景仍有困难。中期息削33%，重现国泰航空(00293.HK)可能发新股风险。

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