安信证券10日发布南山铝业(600219.sh)半年报点评，维持南山铝业“增持-A”投资评级，具体如下：

　　南山铝业半年报显示，2009 年上半年主营收入30.85 亿元，归属于母公司所有者的净利润15，448 万元，分别同比下降15.4%和67.4%；每股收益0.12 元。分季度看，1 季度和2 季度每股收益分别为0.05 元和0.07 元。公司上半年盈利符合安信证券预期。

　　南山铝业是国内唯一拥有从氧化铝、热电、电解铝、熔铸、热轧、冷轧到铝箔较为完整铝产业链的上市公司。随着附加值较高的高档铝板带和铝箔（主要为双零箔）比例的提高，盈利波动明显低于其他电解铝上市公司。目前，南山路铝业还在建有氧化铝扩建、铝合金锭熔铸生产线和高档铝型材精加工等项目，以进一步提高公司的盈利能力。

　　受益于铝价上涨，近期国内电解铝企业的盈利大幅改善，并开始重启产能，这带动了对 上游氧化铝原料的需求。过去一个月，国外MB 氧化铝报价已上涨20%。上周，中国铝业将现货氧化铝价格由2，300 元/吨上调至2，400 元/吨。安信证券预计，随着铝厂产能利用率的进一步上升，铝价的上涨动力正在减弱，而现货氧化铝价格将会补涨。上半年，国内现货氧化铝均价仅2，150 元/吨，为全行业亏损。安信证券预计下半年氧化铝均价有望上升至2，500 元/吨。安信证券对2010 年现货氧化铝均价的预测为2，650 元/吨。

　　目前，南山铝业拥有75 万吨氧化铝产能，除自用外，外售比例为60%，并且以现货销售为主。因此，安信证券预计，如果现货氧化铝价格上涨，南山铝业将会受益。敏感性分析表明，氧化铝价格每上升100 元/吨，南山铝业2010年每股盈利将增加0.03 元。而如果在建的80 万吨扩建项目能够于年内投产，则可望进一步提高公司盈利能力。

　　安信证券维持南山铝业“增持-A”投资评级。预计随着铝价和氧化铝价格的走高，以及下游铝加工行业的复苏，南山铝业盈利有望从2010 年开始重新恢复增长，具有较好的成长性。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。