广发证券8月5日发布投资报告,给予安泰集团(600408.SH)“买入”评级。
广发证券了解到,2008 年底,公司淘汰拆除原年产52 万吨的4×35 孔AT96 型机焦炉。目前焦炭产能约175万吨,包括宏安焦化厂一期的两座各55万吨的焦炉以及二期第一台65万吨的焦炉。二期第二台65万吨的高炉预计年底建成,届时公司焦炭产能将达到240万吨左右。未来随着介休焦炭行业整合公司作为龙头企业受益明显,产能有望持续增长。
1—5月份,公司产能利用率约50—60%,全年约80%左右。目前焦炭全部内销,含税价为1700元/吨,较4月上涨300元/吨。成本1500元/吨,毛利约200元/吨左右。
公司目前生铁产能95万吨左右,全部销往新泰钢铁。目前吨铁水毛利100—200元/吨,未来新泰钢铁有望注入上市公司,钢铁业务不断壮大。
公司参股中泰煤业,开发吕梁地区可采储量6—7亿吨的优质焦煤资源,还参股汾西瑞泰煤业公司,参与晋中市煤炭资源整合,计划打造年产1200万吨/年的大型煤矿。未来公司将不断拓宽上游煤炭资源,成为“煤—焦—钢”上下游一体化的企业。
广发证券预计公司2009—2010年每股收益为0.05元、0.21元和0.24元,未来三年业绩增长率分别为400%、320%、14.29%。广发证券看好公司上游拓宽煤炭资源能力,鉴于公司良好的增长前景,给予“买入”评级。
此外,广发证券给出的风险提示为:1、公司主要业务为焦炭和生铁,公司业绩与钢铁行业景气度高度相关;2、国际能源价格的波动会影响公司的股价走势。