中国证券网消息

　　广发证券：给予风帆股份“持有”评级

　　广发证券8月5日发布投资报告，给予风帆股份（600482.SH）“持有”评级。

　　广发证券指出，公司主营业务为汽车启动铅酸蓄电池，主要客户为汽车厂商和摩托车厂商。公司为国内最大的汽车铅酸蓄电池提供商，占国内配套市场份额的22%和维修市场份额的26%。公司目前汽车启动铅酸蓄电池的产能为1000万只，其中开口电池（干电荷电池，主要用于低档车和大货车）600万只，免维 护电池（主要用于乘用车）400万只，加上2010年底投产的募集项目300万只免维护电池，2011年公司免维护电池的产能将达到700万只。

　　公司在2007年以募集资金投入1.8亿元新建100万KVAh的工业用密封铅酸蓄电池项目，该项目已于08年下半年正式达产，公司今年的生产任务为60万-70万KVAh；在一期建成后，二期300万KVAh开始新建，其主要针对电动自行车用电池，目前厂房已经建成，投产进度主要取决于下游市场需求的好转。新能源方面，公司在锂电池和非晶硅薄膜电池完成产业布局，但是盈利能力有待进一步观察。

　　公司已经委托了专业探矿机构对购买矿权进行详勘，由于奥运会举办和国庆阅兵影响，目前探矿工作进展缓慢，详勘结果广发证券预计可能会于年底公布。目前吨白银的价格为310万元/吨，黄金为20900万元/吨，1550吨白银折合成黄金为23吨，则整个黄金白银储量折算为33.2吨，按照黄金白银7000万元/吨和铅锌矿0.35万元/吨市值的保守测算，矿产资源的总市值为53.69亿元，折合每股11.64元。

　　根据广发证券的预测，公司2009年、2010年和2011年的EPS分别为0.12元、0.18元和0.37元，广发证券给予公司25倍的市盈率水平，同时考虑到公司矿产资源每股11.64元的价值，则2009年对应的股价为14.64元，给予“持有”的投资评级。

　　广发证券给予的风险提示为：1. 矿产资源具有不确定性；2. 工业电池项目和新能源产品面临市场开拓风险。

　　 广发证券：给予安泰集团“买入”评级

　　广发证券8月5日发布投资报告，给予安泰集团（600408.SH）“买入”评级。

　　广发证券了解到，2008 年底，公司淘汰拆除原年产52 万吨的4×35 孔AT96型机焦炉。目前焦炭产能约175万吨，包括宏安焦化厂一期的两座各55万吨的焦炉以及二期第一台65万吨的焦炉。二期第二台65万吨的高炉预计年底建成，届时公司焦炭产能将达到240万吨左右。未来随着介休焦炭行业整合公司作为龙头企业受益明显，产能有望持续增长。

　　1—5月份，公司产能利用率约50—60%，全年约80%左右。目前焦炭全部内销，含税价为1700元/吨，较4月上涨300元/吨。成本1500元/吨，毛利约200元/吨左右。

　　公司目前生铁产能95万吨左右，全部销往新泰钢铁。目前吨铁水毛利100—200元/吨，未来新泰钢铁有望注入上市公司，钢铁业务不断壮大。

　　公司参股中泰煤业，开发吕梁地区可采储量6—7亿吨的优质焦煤资源，还参股汾西瑞泰煤业公司，参与晋中市煤炭资源整合，计划打造年产1200万吨/年的大型煤矿。未来公司将不断拓宽上游煤炭资源，成为“煤—焦—钢”上下游一体化的企业。

　　广发证券预计公司2009—2010年每股收益为0.05元、0.21元和0.24元，未来三年业绩增长率分别为400%、320%、14.29%。广发证券看好公司上游拓宽煤炭资源能力，鉴于公司良好的增长前景，给予“买入”评级。

　　此外，广发证券给出的风险提示为：1、公司主要业务为焦炭和生铁，公司业绩与钢铁行业景气度高度相关；2、国际能源价格的波动会影响公司的股价走势。

　　 广发证券：给予柳化股份“买入”评级

　　广发证券8月5日发布投资报告，给予柳化股份(600423.SH)“买入”评级。

　　经过2007、2008年困难的两年，公司最坏时候已经过去，广发证券预计今年三季度公司业绩将实现扭亏，在壳牌装置回报期来临、煤炭自给率提高、稀硝酸产能瓶颈突破等利好消息支撑下，公司未来发展将面临新的转折。

　　公司2010年业绩将大幅增长，原因主要基于以下四点：一是壳牌装置回报期终于来临，合成氨规模优势将提升2010年公司尿素毛利率至20%以上，加之30万吨尿素大颗粒项目投产，2010年尿素贡献将大幅增长；二是2010年煤炭自给量将达到60万吨，煤炭自给率将提升至40%，将显著提升公司主营产品毛利率水平；三是双氧水成本锁定，业绩弹性较大；四是浓硝酸、硝酸铵将提供稳定现金流。

　　广发证券预测公司2009-2011年的EPS分别为0.20元、0.55元、0.67元。按照目前股价12.22元（8月3日收盘价）计算，对应的动态市盈率分别为61.10倍、22.18倍和18.24倍，估值已无很大优势。但经过2007、2008年最困难两年，公司最坏时候已经过去，预计今年三季度将实现扭亏，在壳牌装置回报期来临、煤炭自给率提高、稀硝酸产能瓶颈突破等利好消息支撑下，公司未来发展将面临新的转折，且公司目前处于转亏临界点，可给予较高估值，2010年市盈率28倍，，一年内目标价15.4元，广发证券给予“买入”评级。

　　广发证券另外指出公司存在的风险包括：1、壳牌装置运行不稳定风险；2、财务费用大幅上升的风险。

　　广发证券：长期给予天威保变“买入”评级

　　广发证券8月5日发布投资报告，长期给予天威保变(600550.SH)“买入”评级。

　　随着世界经济的回暖，北美光伏市场和欧洲光伏市场有望启动，多晶硅价格已经见底回升，按照国家电网年初规划，下半年电网投资力度有望加大。广发证券认为，目前公司的业绩已经属于低点，未来公司的业绩必然出现V型反转。

　　广发证券了解到，公司变压器业务订单饱满，2009年计划完成产能9000—9500kVA，产品结构逐步优化，电网变压器的占有率合理上升，高端变压器占据主导地位，毛利率稳定，行业长期投资增长确定，是公司业绩平稳增长的坚实保证。

　　公司薄膜电池一期46.5MW的生产线已经建设完成，订单来源远远超出市场预期，预计今年有望完成订单30MW。天威风电已经开始批量生产，首批订单33台1.5MW机组已经交货过半。未来公司将继续扩大产能，长远规划天威薄膜产能将达到500MW。

　　广发证券认为公司“输变电+新能源”双翼齐飞的战略思路明确，主营业务清晰，技术实力雄厚，行业增长确定，业务结构调整顺应国家政策调控方向，同时集团重视，支持有力，新兴业务业绩释放在即，未来长期看好公司的发展潜力。广发证券预测公司2009年、2010年、2011年每股收益分别为0.97元，1.46元，1.99元，目前股价对应市盈率分别为40.10，26.64，19.55倍，12个月目标价45元，短期估值略有压力，长期给予“买入”投资评级。

　　广发证券称公司存在的风险包括：北美光伏市场的启动具有不确定性；注意多晶硅价格波动的风险；风电市场的激烈竞争可能导致风电整机毛利率有所下滑。

　　广发证券：南玻A公布中报，给予“持有”评级

　　广发证券8月5日发布投资报告，针对南玻A(000012.SZ)公布中报，给予“持有”评级。

　　2009年上半年，公司实现营业收入20.66亿元、净利润2.88亿元，每股收益为0.21元。相对于09年一季度萎靡的经营情况，2季度经营业绩已经有了改观。业务方面，工程玻璃订单良好，而平板玻璃和精细玻璃产业收入依然负增长；受到油价上升影响，国内重油价格不断上升，玻璃生产业务成本上升，导致公司毛利率下降。

　　2009年下半年公司有3个玻璃项目、1个余热发电项目和1个多晶硅电池项目投产。这些项目将在下半年贡献收入和降低成本。

　　得益于房地产投资带动玻璃需求和国外电子元器件库存下降，下游需求的复苏已经将平板玻璃和精细玻璃产业推至复苏通道上，公司运营环境不断向好，预计下半年业绩比上半年好。

　　广发证券预计每股收益分别为0.51元、0.69元、0.79元；其中2009年eps低于广发证券之前预计的0.60元，给予“持有”评级。广发证券指出公司存在的风险为下游需求恢复可能低于预期；重油等成本因素可能进一步侵蚀盈利。

　　广发证券：万科A公布中报，给予“买入”评级

　　广发证券8月5日发布投资报告，针对万科A(000002.SZ)公布中报，给予“买入”评级。

　　受行业复苏影响，上半年公司销售面积348.8万平方米，销售金额307.6亿元，同比分别增长31.2%和27.5%。公司将新开工面积由年初的403万平方米上调至585万平方米。开工的不足是公司在上半年销售增幅低于竞争对手的主要原因。新增的开工预计将于今年底明年初进入市场。

　　广发证券表示，公司一改之前谨慎态度，今年以来新增414万权益建筑面积，已接近于2008年全年新增量。在区域方面，公司避开当前热点的一线城市，而主要以二线城市为主。

　　此外，公司目前正在研究融资的可行方案。07年的股权激励如从当前到年底股票均价达到19.75元，那么股权激励有望实施。

　　广发证券预计今明两年每股收益分别为0.520元和0.668元，目标价17元，给予“买入”评级。

　　广发证券：白云机场公布中报，给予“持有”评级

　　广发证券8月5日发布投资报告，针对白云机场(600004.SH)公布中报，给予“持有”评级。

　　2009年1-6月公司实现营业收入15.50亿元，同比增长2.6%；净利润2.54亿元，同比增长1.6%，其中扣除非经常性损益的净利润与去年同期基本持平；基本每股收益0.221元，其中一季度0.105元，二季度0.116元；净资产收益率为4.30%，同比降低0.16个百分点。

　　公司航空业务量稳定增长，飞机起降架次、旅客吞吐量和货邮吞吐量同比分别增长6.3%、7.2％和15.1%，航空性延伸服务业务收入较快增长带动主营收入同比增长13.2%，折旧稳定的情况下主营成本同比增长16.8%，预计人工成本上升较快是主因。

　　广发证券预计2009-11年公司EPS为0.46、0.53、0.56元，目前股价对应PE分别为23.1、20.0、18.9倍。目前估值比较合理，给予“持有”评级。建议投资者关注亚运机遇给公司带来的交易性投资机会。

　　广发证券认为公司存在的主要风险包括：2010年之后，机场建设费50%返还取消；下半年航班量受政策压制，航空业务量增长低于预期；向集团收购相关资产，融资压力较大。

　　广发证券：烽火通信公布中报，给予“持有”评级

　　广发证券8月5日发布投资报告，针对烽火通信（600498.SH）公布中报，给予“持有”评级。

　　公司2009上半年收入实现快速增长，营业收入为19.49亿元，同比增长47.76%。公司收入增长主要受益于运营商3G建设今年加速，公司通信系统、光纤光缆业务都实现快速增长，收入分别达到11.02亿元、6.43亿元，分别同比增长70.98%、40.35%。我们认为公司通信系统全年收入为24.55亿元，同比增长39.12%，光纤光缆全年收入为17.69亿元，同比增长52%。

　　公司各业务毛利率都出现上升导致公司整体毛利率同比上升1.86%。净利率受期间费用率略有上升、所得税率明显增加及少数股东权益的增加，净利润增速慢于收入增速，净利润为1.42亿，同比增长35%。

　　广发证券认为风险因素为光通信系统及光纤光缆价格下降幅度高于预期，对公司盈利将产生较大影响。

　　广发证券预计2009-2011年公司净利润分别为2.97亿元、3.74亿元、4.68亿元，每股收益为0.725、0.912、1.142元，净利润增长率分别为69.7%、25.79%、25.14%。广发证券给予公司2009年30倍PE，12个月目标价格为21.75元，投资评级为“持有”。建议投资者逢低介入。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。