方正证券8月4日发布投资报告，针对发改委调研表示有色金属下半年可能震荡上行，维持有色金属行业“增持”评级。

　　国家发改委调研分析报告称，受经济回暖、需求增加和生产成本上升等因素影响，2009 年下半年有色金属价格将呈震荡上行态势，但个别品种价格仍有下滑可能。报告分析，受经济回暖、需求增加和生产成本上升等因素影响，有色金属目前的价位将获得一定支撑。但国内产能过剩、进口产品冲击等因素，也将对国内有色金属价格上涨形成一定压力。

　　方正证券认为有色金属下半年可能震荡上行的观点与其中期投资策略的观点基本一致。在此假设条件下，有色金属行业的投资价值主要来自于三个方面的考虑，一是有色金属下游产业复苏带动的有色金属子行业的估值，如金属铝等行业；二是随着美元贬值的预期强烈，有色金属本身的价值体系必将得到体现，如黄金、铜、钼、锡等金属价值的回归，带来的投资机会；三是坚决落实有色金属产业调整和振兴规划提出的各项措施，尽快启动一批技术改造和技术研发项目，通过技术进步和结构调整，淘汰落后产能，提升行业整体竞争力，严格控制停产产能释放。从而产生的有色金属行业为的资产注入、兼并重组等带来的投资价值。

　　基于以上考虑，方正证券维持有色金属行业“增持”投资评级，建议重点关注行业为龙头的投资价值机会，如中国铝业（601600.SH）、南山铝业（600219.SH）、云南铜业（000878.SZ）、金钼股份（601958.SH）、锡业股份（000960.SZ）、吉恩镍业（600432.SH）等。

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