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　　 爱建证券：给予食品饮料行业“强于大势”评级

　　爱建证券30日发布扩内需背景下食品饮料行业2009年下半年投资策略报告，给予食品饮料行业“强于大势”评级，具体如下：

　　国际金融和经济危机损害了我国的出口，"扩内需、保增长"将由上半年的以投资为主过渡到下半年的投资与消费并重，食品行业景气度将提高。

　　下半年我国粮食以防止价格下跌为主，有利于肉、蛋、奶、酒等众多食品企业降低生产成本。

　　居于我国白酒行业龙头地位的上市公司中，贵州茅台产能扩张比较稳健，泸州老窖经营规模和盈利水平逐年稳步提高。未来贵州茅台的盈利潜力远远领先于五粮液、泸州老窖和山西汾酒。

　　下半年是葡萄酒生产和消费旺季，我国葡萄酒行业六家上市公司中，张裕居于行业龙头地位，ST新天拥有资源、生产能力、产品等优势，有巨大发展潜力。

　　下半年是啤酒生产和消费淡季，但是兼并、重组预期将给下半年啤酒行业相关上市公司带来投资机会。兰州黄河和西藏发展大股东很有可能步啤酒花后尘，将公司实际控制权转让给嘉士伯。

　　白糖价格走出谷底，进入价格变动长周期的上升阶段，目前我国食糖价格大幅度高于国外，政府对食糖行业采取调控政策，有利于南宁糖业、中粮屯河等制糖行业龙头公司发展壮大。

　　我国猪肉价格低迷状态将持续几个月，随着生猪存栏量下降和政府储备冷冻猪肉数量增长，我国生猪供大于求的情况将改变，预计猪肉价格将在今年秋冬季节上涨，猪肉制品行业上市公司高金食品和双汇发展的盈利水平将上升。

　　如果下半年股市出现阶段下跌，机构投资者必将寻找防御品种，食品行业上市公司股票是主要防御品种之一，届时将迎来投资机会。

　　给予食品饮料行业“强于大势”评级。

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　　爱建证券：维持石化行业“强于大市”评级

　　爱建证券30日发布石化行业研究报告建议，强者恒强，关注通胀预期下的资源类龙头，报告认为，石化行业下半年处于景气回升期，维持行业“强于大市”的评级，具体分析如下：

　　美元走弱短期推高原油价格，未来能否延续取决于实体经济。国际油价自2008年底反弹以来，涨幅已经翻倍，未来走势如何取决于两个持续：1、国际上流动性充裕的情况能否持续，这是原油短期上涨的主要原因；2、各国的经济状况能否持续转好，进而对油价提供长期需求支撑。

　　下游行业转暖将拉动石化行业逐步走出周期底部。对石化业来说，下游产业的旺盛需求是行业发展的源动力。房地产、汽车等行业上半年回暖迹象明显，预计下半年将继续保持良好态势。随着这些行业向好，作为上游的石化行业将间接受益。

　　石化产业调整和振兴规划细则提升"大石化"概念。产业规划细则对石油化工行业的长期拉动作用明显，在引导行业进行优化结构调整、转变增长方式、推动产业升级等方面将起到非常重要的作用。爱建证券认为，一些"大石化"概念以及未来符合国家政策导向的行业龙头将受益，如中石油、中石化、丹化科技、华鲁恒升等。

　　流动性充裕背景下，资源类上市公司的估值将更有优势。危机爆发以来，国际环境的恶化使各国的出口大幅下降，提升国内需求成了经济走出低谷的救命稻草，宽松的货币政策和财政政策将继续实行，由此带来的流动性充裕使资源类的产品价格飞涨。对我国的化工行业而言，短期内下游需求低迷仍然是拖累行业走出低谷的首要因素，但在通胀预期的背景下，一些资源类或有核心技术的细分行业龙头将会有持续的良好表现。

　　行业及公司评级。爱建证券认为石化行业下半年处于景气回升期，维持行业“强于大市”的评级，投资标的选择业绩增长稳定、符合国家政策导向的上市公司，重点推荐烟台万华（600309）、盐湖钾肥（000792）、华鲁恒升（600426）、新疆天业（600075）。

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