评级:买入
评级机构:渤海证券
公司煤炭价格比2008年合同价格高约10%,预计后续不会下调价格,销售结构中,动力煤中50%为电煤,电煤中40%是与五大电力集团签订合同。成本控制方面,公司总体制定单位数的增长目标。煤炭产量方面,2008年平朔矿区产量突破8000万吨,2009年预计产量在8700万吨左右,增量来自于安太堡井工矿600万吨产能的投产以及东坡煤矿150万吨产能也将释放,南梁矿区王家岭600万吨煤矿仍处于建设阶段,预计2010年投产,其他矿区离柳、大屯矿区产量保持稳定。公司煤炭销售结构作出调整,减少买断贸易煤,同时出口贸易煤被动下降。A股募集资金使用情况方面,东露天煤矿已全面开工建设,预计2011年投产,内蒙古鄂尔多斯化工项目预计6月份动工,目前已取得52.01亿吨资源中24.9亿吨的探矿、采矿权。黑龙江化工项目龙化25万吨/年甲醇项目停建。
预计公司2009-2011年每股收益为0.58、0.698、0.75元,维持买入评级。