申银万国发布报告指出,公司有较为广阔的成长空间,如果同时考虑电机项目、出口拓展的收入和利润贡献,则需要上调盈利预测,2009-2011年每股收益分别为0.55元、0.90元和1.31元,调高评级至“增持”。
市场可能认为从去年末以来公司涨幅较大,洗衣机业务的高速发展已经得到市场较为充分的反应,但是分析师认为公司发生的新变化值得关注,有尚未被充分预期的部分。
首先,在政府的支持下,公司意欲打造千万台规模的电机制造基地。技术支持主要来自于日本三洋,尤其是变频电机,目前核心技术和产能主要集中于日韩品牌手中。公司将日本三洋的技术与中国市场相结合,发展前景可期。电机自供能够实现成本的降低,提高产品竞争力,电机外供成为新的收入和利润增长点。
其次,公司洗衣机出口业务取得了突破,经历了08年的铺垫和准备工作,09年将实现更好的发展。水设备项目亦成为后续发力的储备产品,短期内虽然难以贡献较明显的收入和利润,但是前景较为广阔。
最后,公司变革的驱动并非单纯来自于公司层面,而是合肥国企改革的一种模式的代表,即“目标责任制”管理。在推进国企改革的同时,合肥市不遗余力地意图打造中部家电产业集群。除了支持公司将洗衣机业务做大做强之外,政府认为应该积极弥补目前合肥家电产业配套的短板。在这样的背景下,公司的洗衣机电机作为重点扶持和鼓励的项目值得关注。