宏源证券认为，公司在宁夏区内垄断地位稳固，在区外具备竞争优势，未来仍可实现业绩的持续增长。给予公司“买入”的投资评级。

　　分析师指出，宁夏区内水泥需求持续旺盛。有国务院2008年29号文件（《关于进一步促进宁夏经济社会发展的若干意见》）支持，在宁东能源化工基地建设拉动下，宁夏大批的政策性投资项目拉动了区内旺盛的水泥需求。

　　公司在宁夏区内拥有稳固的垄断地位（50%的市场份额），对行业景气下滑有很强的抵御能力。公司区外新建生产线全部位于市场潜力大的区域，且具备明显的后发优势，也将具备较强的盈利能力。

　　分析师认为，公司业绩增长2009年在于成本的显著降低，2010年后在于产量的快速增长。2009年公司水泥产量（450万吨）、价格（300元/吨）预计与2008年持平，20元/吨的煤电成本降幅成为主要的业绩增长点。预计2010、2011年公司水泥产量达到750、1100万吨。在水泥价格逐年下降25元/吨的假设条件下，公司仍可实现业绩的持续增长。分析师预计公司2009-2011年EPS分别为1.84、2.31、2.47元，上调目标价为34.65-36.80元。

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