评级：买入

　　评级机构：海通证券

　　2009年初铝价相比2008年大幅下跌40%以上，对于原材料占比超过40%的公司来说盈利空间将大幅改善。2009年1、2 月，公司产销两旺，环比大幅增长，库存水平处于较低位置，回暖迹象明显。重庆“两江新区”的开发，公司将直接受益；汽车下乡细则出台后，公司有望陆续获得摩托车下乡的中标大单，直接带来销售的大幅增长，这将是基本面的重大改善。预计公司2008-2010年每股收益为0.58 元、0.74 元、0.98 元，目前估值远低于其他农机和摩托车企业。参考同类型受益公司东安动力、长安汽车、山东巨力等公司估值，按20倍估值，公司目标价位为14.80元，评级为买入。

　　（罗 力 整理）

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