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国泰君安分析师指出,公司2月份销售增长良好,将是广州深圳区域楼市回暖的最大受益者之一,给予“增持”的投资评级。
公司2月实现销售面积20万平方米,销售金额20亿元,2009年1-2月累计销售面积39万平方米,销售金额34亿元,分别同比增长229%和198%。分析师认为,公司2月份销售数据同比有较好增长的原因包括:公司继续推行包括降价在内的销售策略;政府楼市刺激政策产生积极效果;公司所在的广深区域回暖力度大;2008年同比基数低。
分析师指出,公司2009年业绩锁定性好,迄今为止已售未结算房款达173亿元,相当于2009年结算主营收入的111%,但2009年项目毛利率将下降。公司项目储备资源丰富,2009年尚未开始拿地。2008年末可结算资源1828万平方米,分布于16个城市,其中普通住宅占85%,中心城市储备量89%。
分析师指出,公司预售项目和净利润主要来源是广州,公司将是广州深圳区域楼市见底并持续回暖的最大受益者之一。维持2009年和2010年1.18元和1.58元的EPS预测。考虑公司的行业龙头地位,估值在主流公司均值上溢价20%,即18倍,目标价20-21元。