远东证券 陈铁军

　　西南药业(600666)是西南地区最大的普药生产企业，产品资源丰富，拥有470余个品规，常年生产品种200多个，几乎涵盖普通诊所常用药物，且绝大部分产品进入医保目录。2007年2月，国家食品药品监督管理局公布了首批10家定点生产“城市社区、农村基本用药”的企业，西南药业成为首批生产注射用青霉素钠、注射用头孢唑啉钠、对乙酰氨基酚片和颠茄片定点企业。同时，西南药业还是西南地区最大的西药生产企业和唯一的麻醉药品定点生产基地，曾荣获“中国医药工业50强”、“全国医药行业优秀企业”、“重庆优秀诚信企业”称号，并连续14年被评为“重庆工业企业50强”。

　　公司实际控制人太极集团，实力雄厚，直接或间接控股了太极集团、桐君阁、西南药业三家上市公司，上市公司太极集团为国内规模较大的中成药生产企业，拥有遍及全国、完善的医药工业分销体系；桐君阁为西部最大的医药商业企业，拥有健全的医药商业分销体系，基本上控制了川、渝两地医药商业流通市场。公司通过太极集团桐君阁的销售网络，大幅节约公司销售成本。

　　进入2009年，国际医药巨头掀起并购大潮，继1月26日，全球最大药品制造商辉瑞制药和竞争对手惠氏公司宣布，辉瑞将以现金和股票收购惠氏，交易总价达680亿美元，随后另一国际医药巨头罗氏公司宣布，以每股86.50美元的价格现金要约收购基因泰克全部已发行流通股，显示不少国际医药巨头已借助金融危机带来的低成本收购机遇扩张。而中国的医药市场是全球发展潜力最大的市场，国际医药巨头一向就虎视眈眈，专家预言，2009年到2010年，国内医药市场将有望掀起并购风潮。这样西南药业实质控制人因手上拥有三家上市公司无疑将为其未来带来重组、资产整合和壳转让等丰富题材。

　　二级市场上，伴随近期市场的整体回暖，该股稳步小阳放量推高，技术形态完好，在基本面的支持下，其中期趋势依然可以看好。

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