中证网讯 今日中金公司发布报告，给予中国南车（601766）“审慎推荐”评级。报告指出，股票增值权计划有利于公司长期可持续发展，建立了公司管理层与投资者之间的利益共享、风险共担机制。建立了公司管理层长期激励和约束机制。对吸引、稳定公司核心管理人才和技术人才具有积极作用。

　　对于激励费用的问题，分析师认为激励费用不会很高。由于受国资委对国有企业的限制，激励计划规定激励对象激励额度上限不超过其薪酬总水平的40%。根据公司招股书披露，2007年公司前三名高官平均报酬为47.6万元，则个人激励金额上限约为47.6/60%*40%=31.7万元。对于激励的283人，若按照人均15万来计算，增加的费用上限约为2830万元，影响税后利润上限约2320万元，占公司2008年预期归属母公司净利润14.32亿的1.6%。因此本次激励计划对公司盈利的影响很小。

　　中国南车的股票增值权计划是在一定约束条件下，对管理层的长期激励机制，而且激励费用能够对整个公司盈利而言，影响可忽略不计，对投资者而来是一个长期利好。