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中证网讯 今日国泰君安发布报告,首次给予建发股份(600153)“增持”评级。报告指出,贸易主业立足国内外两个市场,国内和国外贸易旗鼓相当,具有同类公司难以达到的规模效应;周转快,资金占压很小;拥有良好的风险控制机制和历史记录。贸易收入增长前景和贸易产品价格波动、中小贸易企业倒闭歇业、中国以及全球经济前景有关。
房地产主业拥有212万平米项目储备,待结算权益面积186万平米,规模较为适中;实行1+X的全国化布局,集中于房价继续下降空间较小的厦门、南昌、南宁等二三线城市;厦门岛内五缘湾片区楼市前景看好。未来房地产主业的盈利增长主要来自于可售和结算面积增加、项目地价成本具有显著的领先优势。
公司98年上市到07年,10年期间主营业务收入平均每年增长35%左右,净利润平均每年增长32%左右。公司业务架构为“贸易+地产”的双主业,贸易业务在现金流、购房客户和短中期战略目标上对房地产业务有良好支撑。