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中证网讯 今日安信证券发布报告,给予中信证券(600030)“增持-A”评级。报告保守预测,明年公司的营业收入下降30%,小于行业平均50%的下降幅度。主要原因是公司的业务结构比市场平均水平要更好,在经纪业务有较大幅度下降的同时,公司的其他各项业务下降幅度要小于经纪业务。
考虑到公司在融资融券、直接投资等业务对资本需求之后,公司仍然有较多的冗余资本。对于这部分资本是否需要在估值的时候给予折扣是一个重要的问题。分析师认为由于这一轮股市调整,国内券商的风险控制较好,因此这笔资本的国内并购价值是不高的。但等待国外投行的盈利模式明朗之后,这笔资本进行国际并购的价值还是很高的。因此对于这笔资本无须给予特殊的折扣。