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中证网讯 今日安信证券发布报告,给予安信信托(600816)“买入-B”评级。报告指出,行业重新定位后,公司抓住机遇、利用自身的优势迅速扩张了信托业务。管理信托资产规模从04年的仅85亿元,迅速增长到07年的1962亿,3年复合增长率达到185%。同时信托业务收入也从05年的6千多万增长到07年的6.4亿,信托主业较为突出。根据公布的07年行业数据,以信托规模比净资产和信托收入占比两个指标综合衡量,中信信托行业内处于领先地位。
在转型过程中中信信托采用了较为均衡的渠道战略,把公司资源在主动理财和被动理财间按边际贡献动态配置。从信托公司价值分解的角度剖析其战略较为清晰,与行业转型也较合拍。但美中不足的是之前公司信托资产中贷款绝对规模较大,由于贷款方式中以通道型的单一信托业务居多,这直接导致了公司07年信托收益率率处于较低水平。
吸收合并中信信托后中信集团成为控股股东,公司将具有更突出的客户渠道和投资渠道优势。