中国平安(601318)

　　评级：审慎推荐-A

　　评级机构：招商证券

　　公司前三季度实现营业收入1042亿，同比减少19，每股收益-0.1元。第三季度实现归属母公司的净亏损7亿，每股收益-1.06元。

　　公司前三季度寿险保费收入增速30%，财险保费收入增速27.3%，低于行业60%以上的平均水平。公司2008年退保率显著下降，而保单红利支出占比则上升较快，未来的保费赔付和红利支出面临压力。同时，公司 浮亏释放压力未明显减弱，A股市场以及富通继续下跌的可能性仍然存在。预计公司2008-2010年每股收益分别为0.32元、1.03元和1.24元，维持“审慎推荐-A”的评级。