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中证网讯 银河证券分析师今日指出,一汽四环本部的汽车钢轮、车厢业务、改装车三大业务中,除汽车钢轮实现微利外,其它均亏损。随着这些业务逐步剥离,08年公司的亏损将得到一定程度的降低。专用车公司逐步实现资产置换。公司以租赁方式过渡,预计资产置换有望在08 年年底内完成。预计08年减少亏损至5千万左右,09 年将完全撇除亏损。
汽联改分公司收缩至以消化存货为主。公司基本停止了改装车的生产,汽联改的存在一方面是销售库存产品,另一方面是保证已销产品的维修。预计08年汽联改的亏损在2千万左右。汽车钢轮是主业唯一的盈利产品。主要配套客户是一汽解放和一汽大众。由于公司汽车钢轮业务与卡车行业的增长密切相关,卡车行业下半年疲软的需求将使公司钢轮业务收入增长趋缓。预计全年钢轮业务收入增幅在25%左右。
公司参股合资、合营企业具备良好的盈利能力,成为公司业绩增长的重要来源。我们预计天津英泰净利润增速在30%左右, 富奥江森净利润增速有望维持在25%左右,两者合计可为一汽四环贡献2.9亿元左右的投资收益。 给予公司“中性”投资评级。