证券通

　　涨跌揭密：天坛生物逆市拉升　大股东强劲支持推动业绩

　　股票评级☆☆☆☆★

　　天坛生物(600161)周三逆市拉升。证券通资讯终端的数据显示，公司依托一个资源丰富、所处子行业度高景气的央企大股东——中国生物技术集团，战略发展地位突出，未来具有持续的注入优质资产预期，因而能够享受较高的估值溢价。在该“注资＋增发”预案中，以低PE(6.4x~7.1x)注入高ROE(30%)的优质资产，将显著提升天坛生物盈利能力、增厚业绩、降低估值水平。维持08年天坛生物自身业绩恢复性增长约26%，EPS 0.27元的预测，假设蓉生09年开始合并报表，增发于09年完成，根据预测，天坛生物09年收入增长约73%～80%，净利润增长约78%～84%，按增发后总股本摊薄EPS约0.38~0.45元。即该“注资＋增发”预案，将使总股本扩张15～21%，而使业绩增厚33%~34%。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　盈利预测：估值优势非常突出 上海能源关注煤炭毛利

　　股票评级☆☆☆★★

　　上海能源(600508) 的煤炭产品中，洗精煤约占40%，这一部分不受国家电煤限价政策的影响，下半年预期煤价高位运行，煤炭毛利率有望进一步提高。而电解铝的毛利率已经跌到了低点，再下降的空间有限。长城证券上调公司08、09 年业绩预测，分别为1.57 元和1.61 元，对应08 年动态PE 约为11 倍，基于其估值优势，维持“推荐”评级。(证券通)

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　大行评股：瑞银称中航运业绩符预期　维持“买入”

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　“证券通资讯终端”最新数据显示，瑞银维持中航运<00368.HK>“买入”评级，反映业绩符预期，目标价7.5元。报告指，中航运上半年纯利增长 231%至1.91亿美元，扣除出售资产收益，核心盈利1.66亿美元，升188%，符合瑞银预计。6月底止手头现金12亿美元，该行相信最快今年第四季收购母公司租船公司，09年第一季机会更大。同时，基于目前估值，短期从母公司回购股份机会不大。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　调研快报：山推股份 出口和配件将继续推动公司快速增长

　　股票评级☆☆☆★★

　　山推股份(000680 估值 盈利 评级)08 年上半年公司实现营业收入36.33 亿元，同比增长62.47%；实现营业利润4.76 亿元，同比增长68.07%；实现净利润3.81 亿元，同比增长52.77%；实现每股收益0.51 元，净资产收益率为13.72%。

　　公司积极加大大功率推土机的生产，随着产品结构的调整，推土机毛利率将逐步维持稳定。预计随着原材料价格的继续上升，公司配件以及压路机的毛利率将继续下降。08 年上半年公司产品国内整体市场占有率进一步提升，出口创汇1.39 亿美元，同比增长95%。小松山推挖掘机销售增速有所下滑，公司上半年投资收益增速下降到22%，而随着山推国际事业园配件产能的进一步释放，配件销售收入同比增长了75.46%。继续看好公司未来出口和配件销售收入的增长。公司已通过配股募集了4.90 亿元，主要用于扩大推土机出口和工程机械履带底盘两个项目。目前两个项目进展顺利，预计09 年将达产，达产后公司推土机产能瓶颈将有所缓解，而配件的生产能力也将进一步提升。公司收购了湖北楚天，改善了公司产品较为单一的局面，并对其进行了增资，注册资本增至 5000 万元，山推股份持有89%的股权。公司主机产业链延伸到混凝土机械，未来产品结构将趋于合理，产品类型也更加丰富，公司抗风险能力将得到加强。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　估值参考：广汇股份 LNG一枝独秀 煤化工翘首以盼(强烈推荐)

　　股票评级☆☆☆☆☆

　　广汇股份 (600256 估值 盈利 评级)，2008 年1～6 月共实现营业收入9.15 亿元，较上年同期上升29.30%；营业利润2.71 亿元，较上年同期上升87.58%；净利润2.1 亿元，较上年同期上升86.90%，每股收益0.24 元。

　　平安证券认为，公司中期实现每股收益0.24元，符合市场预期。受国际、国内能源价格上涨及公司生产量、销售量增加及销售价格提升影响，公司液化天然气业务大幅提升，销售液化天然气1.62亿立方米；商品贸易业务由于延续上年的业务订单也大幅提升；受疆内房地产行业增速放缓影响，公司石材、化工建材业务均有不同程度的下降。由于国际石油价格上涨，公司天然气毛利率迅速提高，其占公司净利润总额的比例提高为71.42%，成为公司利润的中流砥柱。考虑到LNG主要用于调峰、工业用途等，而国家鼓励建设调峰设施，这将有利于公司LNG使用区域的扩大；未来工业用天然气将更加紧张，对LNG的依赖将会加强，公司将获得更大的LNG价格话语权，这些都将给公司带来更大的利润空间。通过08年上半年的数据，可以看到公司LNG业务已经开始获得大丰收，未来也将持续带来高盈利。维持对广汇股份“强烈推荐”的投资评级。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐