证券通

　　涨跌揭密：中青旅连续反弹　产业链完善发展潜力十足

　　股票评级☆☆☆☆★

　　中青旅(600016)连续反弹。证券通资讯终端的数据显示，公司目前正逐步从一个旅行社向资源型旅游企业转变。目前公司的旅行社主业毛利率低，但是提供了强大的现金流。而公司去年收购的乌镇旅游资产发展潜力雄厚。目前公司开发的乌镇西栅，已经获得了较好盈利前景，酒店入住率和门票收入都有大幅提高。未来随着南栅、北栅的开发，乌镇将逐渐成为公司最大的业绩增长点。据预计，未来三年乌镇景区和山水酒店业绩的复合增长率可以达到32.76%。更值得关注的是，公司是目前旅游类上市公司中产业链最为完善的上市公司，而且进入了主业快速发展期。在看好国内旅游市场发展的情况下，公司具有长期增长潜力。另外，公司还是受益奥运较大的旅游业公司之一，短期可能被继续追捧。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　盈利预测：产能和需求更增长　鲁阳股份未来亮点多多

　　股票评级☆☆☆★★

　　鲁阳股份(002088)是亚洲规模最大的陶瓷纤维生产企业，目前产品主要用于下游石化、冶金、电力等行业的保温材料。未来投资中将有多个亮点。首先是产品需求增加：受节能减排政策、下游投资快速增长、能源价格上涨等因素影响，作为保温材料，陶瓷纤维的需求量不断增加；同时，产品应用范围不断扩大，目前正由传统的石化、冶金、电力行业向汽车、船舶、家电等新行业推进；预计三年内需求增速保持在30%左右。其次，产能快速扩张：07 年投产的生产线为08 年业绩提供有效支撑；预计募投项目有望在09 年陆续投产，将推动公司09-10 年的业绩快速增长。募投项目投产后将新增陶瓷纤维产能5.8万吨(产能增速50%以上)、莫来石产能1600 万块，产能大幅增加；同时，可溶性纤维产品更具环保性和技术竞争优势、研发中心将提高公司技术实力，公司的竞争力有望稳步增强。目前陶瓷纤维针刺毡项目和 2 万吨陶瓷纤维隔热板项目处于前期准备。天相投顾据此预期，公司08-09 年EPS0.83 元、1.12 元、1.47 元。(证券通)

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　大行评股：高盛降海螺、中建材至“沽售”，削目标

　　股票评级☆☆★★★

　　“证券通资讯终端”最新数据显示，高盛指中游行业成本压力上升，毛利存高风险，未足够反映在股价之上，将海螺<00914.HK>目标价，由48元下调10%至43元，2008-10年盈利预测削7%-33%，分别至30.64亿人民币；28.36亿人民币及34.61亿人民币。

　　中国建材<03323.HK>目标价由22元大削36%至14元，2008-10年盈利预测，下调10%-13%，分别至14.53亿人民币、24.14亿人民币及26.6亿人民币。

　　两间公司评级，同由“中性”下调至“沽售”。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　调研快报：深 高 速 资产质量较好 未来稳健发展为主

　　股票评级☆☆☆★★

　　深高速(600548 估值 盈利 评级)管理层坚持以公路运营以及相关业务为核心的发展模式，积极开拓新的利润增长点，同时不断修炼内功，形成了较好的公司管理模式。深高速主要路产集中于深圳地区，对公司业务贡献较大的梅官、水官高速车流已较为饱和，公司有计划对其进行扩建；新路产盐排高速车流基数不大，日均为3 万辆以上，增速较高，有望达到40%；南光高速是深圳连接香港的通道，目前日均7-8 千辆，8 月份其南部大桥通车对车流有一定的促进作用；清连项目车流增长低于预期，主要是与其连接的湖南省境内的宜连公路建设拖延，难以按期完工。公司参股的珠三角地区和其他路产均表现了较好的增长。公司经营积极进取，资产质量较好，未来以稳健发展为主，不成熟路产的车流自然增长是公司业绩增长的主要来源。给与推荐评级(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐

　　估值参考：国投中鲁 资产注入加强 未来整合前景看好(增持)

　　股票评级☆☆☆★★

　　控股新湖滨后，国投集团在浓缩苹果汁业务上已经同时控股了两家上市公司；此外，管理层及业务骨干以适当的方式参与收购并持有新湖滨公司股权的激励措施更进一步增强了集团资产注入国投中鲁(600962 估值 盈利 评级) 的预期。7 月11 日国资委主任李荣融视察国投时，指出国投将来的方向应该是围绕着关系国家经济命脉的行业产业来发展，来开展整合。从国投的角度看，国计民生的重要性和资金的稀缺性可能是集团考虑的因素。而作为流通股东，资产的盈利前景是关键，否则方案也难以得到股东大会的认可。公司近7 个交易日已经积累了11%的涨幅，目前08 年动态PE 估值已到28 倍，基本体现了主营业务的价值。考虑到资产注入预期和其在农林牧渔板块中位的PE 水平；给予增持的评级。(证券通)

　　评级说明

　　★★★★★ 坚决规避

　　☆★★★★ 适当减仓

　　☆☆★★★ 风险较大

　　☆☆☆★★ 审慎推荐

　　☆☆☆☆★ 首次推荐

　　☆☆☆☆☆ 强烈推荐